个人黄金投资当前仍需谨慎

　　金价前期涨幅大 上周震荡跌得凶

　　受节节攀高的金价带来的财富效应的影响，黄金投资开始成为家庭理财中的一部分，但上周金价剧烈波动表明需要加强风险意识。

　　并非增值“万灵药”

　　相当一部分初入市场的投资者对于黄金投资的概念仍然停留在“抗通胀”、“保值增值”等方面。当然，在今年全球高通胀预期、美国经济衰退、次贷危机蔓延的大背景下，黄金确能良好发挥分散投资风险、抵御通货膨胀的功能。但除非是进行数年以上的中长期投资，否则黄金投资也不是保值增值的“万灵药”。

　　认清风险稳健投资

　　尤其在2008年国际国内复杂的背景下，在黄金投资之前，仍然有一些风险需要关注：

　　1.降息空间已经不大。美联储的大幅频繁降息是近阶段金价上涨的有力助推器。虽然短期仍然有降息的可能，但联邦基准利率已经处于较低的水平，一旦下半年美国楼市有稳定的迹象，很可能导致以利率水平的上行来抑制短期利率大幅下降而带来的通胀等副作用，进而对金市产生利空作用。

　　2.美元面临反弹风险。由于次贷危机和经济衰退已经开始全球蔓延，美元的贬值速度开始降低。当各国投资者包括主权财富基金等具有实力的机构投资开始准备在美国经济衰退时从中获利的话，那么美元资产将重新受到青睐，资本也将回流。如果配合稳定的利率政策，美元将可能迎来反弹，并且对国际金价产生负面的影响。

　　3.供求关系可能发生转变。黄金作为一种投资品种，供求关系仍然是影响价格的基本因素。一方面金价面临着短期获利回吐的抛压。由于黄金市场上存在着大量的中短期投资者和价格投机者，并且2007年下半年以来金价涨幅已经超过40%。大量的获利盘正在或者已经做出抉择，一旦出现基本面的松动，可能带来巨大的抛压，从而对金价产生巨大的压力。另一方面，印度、中国等黄金消费大国在经历了黄金价格大幅上涨之后，消费需求有所抑制，并且在年初各国传统的节日市场过后也将迎来相对的消费淡季。虽然仍然有新的买家进入，但短期黄金市场在供求关系上仍然不容乐观。

　　参考国际经济信息

　　就像对待股市一样，对于黄金这个国内投资者并不熟悉的投资品种，首先应当认清风险。在鼓励长期投资的同时，对于中短期的投资者，建议在投资的过程中关注国际经济和政治局势，美元、石油价格的重大变化。同时也可以关注黄金期货的价格变化，因为这些远期价格是众多具有敏锐嗅觉的机构参与者竞价的结果，对于个人投资者具有一定的参考价值。

　　李吉