华泰期货镍不锈钢日报20210127：春节期间多家不锈钢厂陆续检修

原标题：华泰期货镍不锈钢日报20210127：春节期间多家不锈钢厂陆续检修

镍品种：

昨日俄镍现货升水400元/吨，环比下降50元/吨，镍豆升水2250元/吨，环比上升50元/吨。近日镍价高位震荡，现货成交较清淡，因俄镍资源陆续清关得到补充，加之镍价居高不下，下游采购需求有所转弱，俄镍升水逐步下滑；镍豆现货依然偏紧，持货商捂货惜售，镍豆升水维持高位。近几个月以来国内精炼镍库存持续下滑，当前处于偏低水平。

镍观点：镍自身基本面较强，短期随着宏观氛围回暖，镍价表现较为强势。当前精炼镍供应较为平稳，需求表现较好，新能源汽车对镍消费强劲，精炼镍现货供应仍旧偏紧，下方依然存在较强支撑，且中线精炼镍供需向好，镍价仍以逢低买入的思路对待。春节期间不锈钢厂陆续减产检修，一定程度减少镍消费，镍价不宜追高。

镍策略：单边：镍长线看涨，以逢低买入思路对待，但临近年底资金陆续撤离，当前位置不建议继续追高，暂时观望。

镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。

304不锈钢品种：

据SMM调研了解，春节临近多家不锈钢厂进行年度检修计划，预计影响不锈钢总产量约44.3万吨，其中，200系约影响24万吨，300系影响18.5万吨，400系影响1.8万吨。当前上游镍铁厂挺价情绪较浓，镍铁价格居高不下，高碳铬铁现货偏紧，内蒙古限电影响下高碳铬铁价格持续上涨，不锈钢成本不断抬升，304不锈钢利润维持低位。近几日不锈钢仓单持续小幅下滑，部分1月合约交割货源流入市场，现货市场货源得到一定补充，但仍难改整体偏紧格局。当前304热轧货源紧缺，热轧价格大幅上涨，冷热轧倒挂现象持续，虽然临近春节下游需求可能会有一定转弱迹象，但整体而言现货价格或持稳为主。

不锈钢观点：近期中国镍铁产量持续下滑，镍铁价格稳步上扬，同时内蒙古限电影响下高碳铬铁价格大幅上涨，304不锈钢成本仍将维持高位。当前304不锈钢现货供应紧缺，库存处于偏低水平，下游需求表现尚可，虽然临近春节有暂时转弱的可能性，但钢厂检修幅度亦偏大，且春节后消费预估较为乐观，在缺货支撑下304不锈钢现货价格表现坚挺，预计不锈钢期货价格短期或偏强。

不锈钢策略：短期不锈钢谨慎偏多，但临近年底消费偏淡，不建议过度追高。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。

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