生意社：本周动力煤价格上行（9.24-9.30）

　　一、价格走势

　　据生意社监测，本周动力煤（平仓价）价格上行。周初国内市场均价为631元/吨左右，周末国内市场均价为644元/吨左右，价格上涨2.06%。9月29日动力煤(平仓价)商品指数为77.47，较昨日上升了0.48点，较周期内最高点103.01点（2011-11-15）下降了24.79%，较2016年01月20日最低点44.70点上涨了73.31%。(注：周期指2011-09-01至今)

　　二、影响因素分析

　　产品：本周国内动力煤价格（平仓价）价格上行。山西柳林动力煤价格在525元/吨(车板价)左右。注：发热量5500灰分19挥发分20-25硫分1.20山东省滕州动力煤价格在635元/吨(车板价)左右。注：发热量5500灰分17-20挥发分32硫分0.8。山西平遥动力煤价格现525元/吨(车板价)左右。注：发热量5500灰分15-22挥发分22-26硫分>2.0山西平定动力煤价格现510元/吨(车板价)左右。注：发热量5500灰分18-23挥发分10～13硫分1.2安徽淮南动力煤价格现600元/吨(车板价)左右。注：发热量5500灰分19挥发分25硫分0.6。

　　产业链：从产地来看，内蒙产销平衡、陕西榆阳需求减弱、山西价格坚挺；秦港出港作业恢复正常，港口报价坚挺。下游电厂因天气气温逐渐下降，电煤需求将进入传统需求淡季，整体日耗有所回落。库存面，截至9月27日，环渤海三大港区主要港口合计库存为1394万吨，周环比下跌28万吨。电厂、港口一直维持高库存，因为没有了去库存的行为，所以高库存可能要一直带着进入冬天。

　　宏观方面，8月份，工业增加值增速比上月加快0.1个百分点，固定资产投资增速环比回落，不过民间投资保持稳定增长，房地产开发投资仍保持两位数增长，出口保持两位数增长，总体上支撑煤炭需求的基本面因素仍然较强。2018年8份全国绝对发电量6405亿千瓦时，同比增长7.3%。其中，全国火力绝对发电量4602亿千瓦时，同比增长6.0%；水力绝对发电量1271亿千瓦时，同比增长11.5%；2018年1-8月份全国绝对发电量44801亿千瓦时，同比增长7.7%。其中，全国火力绝对发电量33103亿千瓦时，同比增长7.2%；水力绝对发电量7159亿千瓦时，同比增加4.7%。8月火电发电需求增速加快，沿海港口进口煤通关延长限制未解除，增加了国产煤炭消费需求，提振煤矿生产积极性原煤产量有所增加。

　　三、结论与展望

　　生意社能源分析师认为，下游方面电厂仍旧因天气采购意愿多按需采购为主，且电厂电煤库存相对充足，补库积极性较差。但北方冬储逐步开始，块煤需求增多，提振产地煤价小幅上涨，临近国庆长假，部分电厂存在提前补库需求，煤价或呈震荡偏强走势。目前动煤市场情况尚表现平稳，由于正处在耗煤淡季阶段，因此持续推涨难度也较大。综合预计后期动力煤价格或偏强运行，具体看下游市场需求。

　　(文章来源：生意社)