新浪财经：股指期货操盘必读

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　中国金融期货交易所9月8日在上海正式挂牌成立。金交所在开发股指期货、期权的同时，还将加强对国债期货和外汇期货等衍生品的研究开发力度，不断进行产品创新、制度创新和技术创新，推动中国金融衍生品市场的发展，其中股指期货以第一个上市的交易品种推出，为期货市场带来了新的生机和活力。面对以股指期货为先导的金融期货的来临，你准备好了吗？

股指期货为投资者提供诸多方便

●提供方便的卖空机制

●交易成本低廉资金利用率高

●市场的流动性较高便于买进卖出

●股指期货具有价格发现功能

●股指期货具有套期保值功能

　　金融期货到底是怎么回事？　　

上世纪七十年代，世界金融市场日益动荡不安，利率、汇率、股市急剧波动，为了适应投资者对于规避价格风险、稳定金融工具价值的需要，以保值和转移风险为目的的金融期货便应运而生。

股指期货的作用

投资者在股票投资中面临的风险可分为两种：一种是股市的系统性风险，即所有或大多数股票价格波动的风险；另一种是个股风险，又称为非系统性风险。通过投资组合，即同时购买多种风险不同的股票，可以较好地规避非系统性风险，但不能有效地规避整个股市下跌所带来的系统风险。
利用股指期货进行套期保值的原理，是根据股票指数和股票价格变动的同方向趋势，在股票市场和股票指数的期货市场上作相反的操作，以此抵销股价变动的风险。 [全文]

股指期货套期保值

股指期货套期保值：股指期货的套期保值功能可分为多头保值与空头保值两种类型。如果您手中持有股票组合，而您又担心一些政策因素给组合带来系统性风险，导致手中组合遭受损失。但您又不想抛出手中的股票组合，您仅仅想躲过这一段不稳定的投资时期，股指期货可以帮您选择一种多头保值策略。 [全文]

金融期货

金融期货：（FinancialFutures）指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货作为期货交易中的一种，具有期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券、货币、汇率、利率等。 [全文]

股指期货

股指期货：股指期货是股票指数期货的简称，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约，目前我们推出的股指期货是以沪深300指数作为股指期货标的的。 [全文]

　　如何参与金融期货？　　

期货公司是交易主体

期货公司是交易主体：在金融期货首个交易品种——股指期货的交易中，期货公司将成为交易主体。证券公司参与金融期货将有以下四种途径：一是成为交易所的自营结算会员，直接从事自营业务；二是购买期货子公司，通过期货子公司参与自营及从事经纪业务；三是期货子公司可以设立期货营业部，与证券营业部共用一套系统，共享客户资源；四是各证券营业部以IB(介绍经纪机构)身份参与期货经纪业务，即不申请期货营业部资格，只成为某个具有结算资格的期货公司的IB。 [全文]

怎样参与期货交易

　　参与期货的程序，以及与做股票不同的地方。
　　参与期货交易的基本条件
　　国家法律、法规允许的任何自然人和法人。
　　有承担风险的能力和心理准备。
　　期货市场是高风险、高回报的市场，在期望得到的高回报前，应考虑清楚自己是否具有风险承受能力，参与期货的资金应该是自己“亏得起”的钱，切忌借钱做期货。至于参与期货交易的资金量，一般几万元就可以开户交易。 [全文]
● 股指期货入市前的准备

开户流程

我要开户：要参与股指期货交易，必须要先到期货公司办理相关的开户手续，另外，有些符合条件的券商也可以代理客户到期货公司办理开户。开户时需要携带本人的身份证件及存折或银行卡，在工作人员的说明下签署期货交易合同，并由期货公司代客户向交易所申请交易代码，等完成一系列手续后，就可以进行股指期货的交易了。 [全文]

　　股指期货跟一般的期货、股票有何不同？　　

股指期货与普通的期货基本相同，只是股指期货的标的物不是普通的商品，而是股指。同时股指期货在结算，交割等方面也会有一些不同。
股指期货与股票同是资本市场的一部分，所以，它们的很多方面都是相同的，特别是在分析行情的技术手段上几乎一致，但是交易规则上也有一些差别。

结算价将有别于普通商品期货

结算价将有别于商品期货：在当前商品期货市场上，每日结算价为全天成交价的加权平均价，结算价与收盘价经常差距较大，不能充分反映当前的价格水平；股指期货将采取与商品期货不同的每日结算价格计算办法。股指期货的每日结算价规定为当天最后一小时成交量的加权平均价。 [全文]

股指期货与股票的比较

股指期货与股票的比较：股指期货与股票同是资本市场的一部分，所以，它们的很多方面都是相同的，特别是在分析行情的技术手段上几乎完全一致。所以，证券投资者应该具有做股指期货的良好基础。例如股票分析中常用的KDJ指标，RSI指标等，都是期货分析中常用的，只是要根据每个人的习惯来选择适合自己的方法。 [全文]
与股票区别有：1.股指期货可以进行卖空交易。2.较高的杠杆比率。3.市场的流动性较高，较适合大资金运做。4.股指期货实行现金交割方式。 [全文]

金融期货交易所采用结算新方式

结算新方式：金融期货交易所采用结算新方式：滚动结算，即在每个交易日的规定时间内将进行几次结算，不同于商品期货市场每日收盘后只进行一次结算。结算时，交易所会在固定的时间使用“即时价”来进行结算，期货公司也同样与客户进行结算。 [全文]

股指期货常用名词释义

合约的价值：或称合约的大小，是计算交易保证金和交易手续费的基准。例如，期货恒生指数1600点，其合约价值为：价格1600点乘以50，等于80000港元。
合约到期日：合约的最后交易日，也是合约的交割日。日期是由交易所预先规定。 [全文]

　　股指期货的交易规则是什么？ 　　

有关股指期货的各项交易规则逐渐浮出水面，其中不乏有一些较新颖的规则，比如：防范风险的价格熔断机制、比现货提前开始晚结束各15分钟的交易时间、交易所收取15%的保证金。这些制度是否真的适合股指期货的运行，投资者都在试目以待。

股指期货合约保证金水平提高至15%

内地市场首个股指期货合约浮出水面。中国金融期货交易所公布的沪深300股指期货合约主要内容显示，沪深300股指期货合约的乘数为每点300元，经过几次调整，保证金水平为合约价值的15%。 [全文]

合约最小波动单位

值得投资人注意的是，在中金所公布的股指期货合约中，最小波动价格单位由原先拟议的0.5点降低至0.1点，波动幅度的降低，或许有利于刺激交易的活跃。[全文]

交易指令

与一般的商品期货相比，股指期货目前的交易系统提供了四种指令，分别为市价指令、限价指令、止损指令和取消指令。
[全文]

　　股指期货合约详细内容　

股指期货合约相关内容
交易指数	沪深300
合约乘数	每点乘数为人民币300元
合约月份	当月、下月及随后两个季月
最低价格波动	0.2个指数点
最高价格波幅	股指期货合约的熔断价格为上一交易日结算价的正负6％，涨跌停板为上一交易日结算价的正负10％，最后交易日不设涨跌停板。交易所可以根据市场情况调整各合约的熔断价格与涨跌停板幅度。
合约价值	沪深300指数*合约乘数300
持仓限制	单个合约单边持仓实行绝对数额限仓，自然人持仓限额为1000手，法人持仓限额为5000手，当某一月份合约持仓量超过20万手时，单一结算会员在该月份合约上的持仓量不得大于该合约市场持仓总量的25％
交易时间	上午9∶15至11∶30，下午13∶00到15∶15
最后交易日交易时间	上午9∶15至11∶30，下午13∶00到15∶00
交易代码	IF
大户持仓报告制度	当投资者的持仓量达到交易所对其规定的持仓限额80%以上（含本数）时，投资者应通过结算或交易会员向交易所报告其资金情况、持仓情况。交易所可根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。
结算价	每日结算价规定为当天最后一小时成交量的加权平均价，如果某合约当日无成交情况下的结算价计算方法，即以该合约上日结算价加上“距到期月最近且当日有成交的合约的当日结算价和昨日结算价之差”。最后结算价是合约到期时对未平仓合约进行现金结算划拨盈亏的现货价格
手续费	成交金额的万分之零点五
结算方法	现金结算
保证金水平	合约价值的10%

　　参与股指期货应注意哪些问题？　　

股指期货交易者的风险

股指期货交易者的风险：风险和利润总是同时存在的，在股指期货交易中，这一点体现得特别充分。由于这种投机交易本身的特点，站在投资者的角度，将主要面临以下三方面的风险，杠杆效应、涨跌方向的不确定性和自身的原因。 [全文]

影响股指期货价格因素

影响股指期货价格变动的因素是什么呢，股指期货的标的物是股指，而股指又是受单个股票价格走势的影响，归根到底，影响股票价格的因素，也是影响股指期货的因素，基本上可分为以下三类：市场内部因素，基本面因素，政策因素。
　　（１）市场内部因素它主要是指市场的供给和需求，即资金面和筹码面的相对比例，如一定阶段的股市扩容节奏将成为该因素重要部分。
　　（２）基本面因素包括宏观经济因素和公司内部因素，宏观经济因素主要是能影响市场中股票价格的因素，包括经济增长，经济景气循环，利率，财政收支，货币供应量，物价，国际收支等，公司内部因素主要指公司的财务状况。　　　
　　（３）政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外重大活动以及政府的政策，措施，法令等重大事件，政府的社会经济发展计划，经济政策的变化，新颁布法令和管理条例等均会影响到股价的变动。

股指期货市场的风险分析

股指期货市场的风险分析：交易股指期货的基本风险，都来源于“杠杆作用”、“价格涨跌不具确定性”、“交易者自身因素”。从另一方面来看，结合目前我国市场的具体情况，股指期货市场和股指现货市场存在以下三个方面的系统风险：市场环境方面的风险、市场交易主体方面的风险和投机者面临的风险。
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