主持人(张焕平)：前两位嘉宾都谈到了国外场外市场交易部分，下面请问一下谭雅玲老师，国外的黄金场外交易比较发达，也运行了很长时间，而且那个场外交易都是以做市商为主，有严格的要求和监管，一般由大的银行来充当做市商，但国内是否需要进行场外交易？

　　刘山恩：中国国内肯定也需要。

　　谭雅玲：从黄金的角度来看，包括其它所有的市场，因为银行的引领和主导应该是最突出的，因为银行本身就是做金融，就是玩钱的。所以，这样来看，做市商、银行的角度来看，我特别同意刘老师所说的，中国的金融市场，不光黄金市场，所有的市场最重要的是投资理念和投资认知问题，要把这个问题解决了。包括我们所讨论的投资制度问题，这个制度实际上是市场和政策两方面循环共同制造、创造的。供给的角度要有道德责任，从需求的角度应该有平和的义务。这个两个角度。单纯从一个角度去想，包括张卫星这个事，任何交易都有赔有赚，当他亏损的时候，大家一片指责，我认为这不适合投资，包括黄金、外汇、股票市场所应该有的认知和舆论，所以从黄金的角度来看，做市商相对于你的规模、经验、产品、机制都是非常有效的，所以，才把你叫为做市商，这个做市商在黄金市场也好，在外汇市场也好，除了你的规模、机制、体制以外，更重要的是一个隐含的东西，就是一个道德问题，一个责任问题，这才有利于维护市场的稳定和市场的调整和发展。从中国市场本身来看，我认为更重要的是投资理念和投资认知的普及，在这个过程当中，大家对投资风险要有充分的估计，对投资的利润要有平和的心态，这样我们的市场发展才会比较好。

　　中国市场情况下，我们的规模、数量上去了，但我们的知识、经验、技术、机制、效率完全没有上去，不能完全和国外西方发扬光大平起平坐，所以我在很多会上提到金融创新在中国存不存在。刚才常老师说的非常好“金融学习”，中国在学习的阶段，虽然中国的市场和国外可以相比，但是质和量的市场，发达国家是一个质的市场，中国是一个量的市场，靠量的堆积不能把中国的金融市场做强的，所以在质上要发展金融市场，包括黄金市场。黄金市场在所有板块当中相对比较亮的一块，价格接轨比较丰富，黄金高企度和它不是特别普及的角度来看，它的健全规范和其它市场比较起来，相对来说好一些，但为什么会出现这样一些问题，大家不能完全归罪于技术问题，更重要的是趋势问题，这个问题是谁把握的？为什么黄金会出现这样的问题，其它品种没有出现这样的问题，因为黄金价格走势是不一样的，这就不是简单的黄金价格问题，是战略问题，做市商、银行对这个战略研究到了吗？我们不能以单一应对复杂，不能以单一应对综合，否则肯定是败的。它可以把所有的市场和所有的价格连在一起，它是非常复杂的东西，如果是简单的问题，为什么西方会有次级债问题？但在波动当中，得到的赢家是谁？美国人。中国所有的产品推出要想经验、机制等等，不能以西方达到的数字就认为自己也可以做到。

　　场外交易的透明度、公平性、合理性应该是市场化最集中的体现，但在中国的市场，公平化、透明度、合理性，有没有认知，有没有心态这一点非常重要，最重要的，在中国这个市场，包括世界市场，虽然投资都是获利的，都有很强的欲望，但道德和责任，在中国的市场当前应该体现得更突出，这样的建设是参与者、建设者、市场和整个机制循环在一块儿，一个良性的互动和推动，而不是单纯靠某一个层面去考虑制度问题，靠某一个层面考虑政策制定者的问题。参与者是在市场，政策制定者在官方，这两者如何融合在一块儿，把中国的市场做到了相对比较健全和完善，我觉得这是我们所有的投资者，包括这次黄金出现的问题，值得深刻思考，而且要复杂、综合来应对的问题。