[机构看盘]弘信期货：国际商品期货遭遇寒流 天胶大幅走低

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－本周（3月17日-3月21日）东京橡胶大幅走低，尽管基本面仍强劲，但受国际工业品价格大幅下跌影响，期价走低至270日圆一线暂获支撑。日胶基准8月合约周五收于274.10日圆/公斤（周一开盘286.20日圆/公斤）。

　　本周沪胶受周边商品普遍下跌影响，期价宽幅震荡后大幅走低，胶价跌破22000整数关口。金融市场震荡风险加剧，胶市不确定因素增大，市场依然未能吸引主力资金的介入，周末主力合约持仓量不到6万手。周末主力RU0807合约收盘于21975（周一开盘22750），持仓量减少至55510手。

　　本周基本面消息

　　国内期货库存大幅减少，3月21日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存减少4825吨至63510吨，可交割库存减少5965吨至86965吨。

　　越南贸易信息中心网的统计数字显示，2008年2月越南出口橡胶6万吨，价值1.4亿美元，与1月份相比，出口量增长144.87%，出口额增长237.7%；与2007年2月相比，出口量增长81.84%，出口额增长137.4%。2008年1--2月，全国出口橡胶8.5万吨，价值1.81亿美元，同比出口量下降14.1%，出口额增长9.07%。

　　周内国内紧缩政策再现，中国人民银行周二宣布从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至15.5%，这是央行今年以来第二次提高金融机构的存款准备金率。股市亦剧烈震荡，上证指数跌至3500一线获得支撑并有所反弹。

　　近一个月来基本面对天胶市场的影响微乎其微，外围金融市场因素牢牢占据上风。尽管周二美联储大幅降息75个基点至2.25%的三年低点，但疲软的经济数据以及贝尔斯登被收购的消息令美国经济衰退的忧虑大增。市场多头资金了结头寸，国际商品期货全线暴跌：周内农产品一度连续跌停；国际原油回落至100美圆一线；黄金大幅走低近100美圆/盎司；金属期货也大幅走低。国内期货市场受累全线走低，天胶市场未能幸免，内外胶价齐齐下挫，市场在持续的恐慌抛盘中继续走弱。

　　经过连续的下跌后，天胶市场随时都有反弹的可能，毕竟基本面依然利多胶价。但仍需警惕金融市场的风险，投资者关注下周国际商品的跌势能否放缓。操作上关注沪胶于22000一线的表现，若能有突破，沪胶或将发动一波反弹行情。

　　 弘信期货研发部 晓 光