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[机构看盘]天琪期货:次贷危机再次发威,豆类期货大幅暴跌

http://www.sina.com.cn 2008年03月21日 16:34 文华财经

  文华财经(编辑 李志伟 )--美国次贷危机再度重创华尔街金融机构,上周五美国第五大投行贝尔斯登公司资金出现流动性危机,市场恐慌情绪蔓延到商品期货市场。投资者对金融机构存在的风险日益忧虑,尽管美联储再次大幅降息75个基点,但是仍然无法缓解投资者对经济继续恶化的担忧,在南美大豆丰产并即将上市之际,投机基金在商品期货市场主动平仓抛售来规避风险,CBOT大豆期货受平仓盘打压持续下跌,截止发稿时为止,美豆在4个交易日内,有3日以跌停报收,美豆主力5月合约本周开盘1352美分,收盘1207美分,下跌145美分,跌幅10.72%,创下2000年以来单周最大跌幅。受美豆暴跌、国内豆油现货回落年前低点影响,本周大连大豆主力合约a0809开盘4960,最高5031,最低4589,收盘4635,较前一周下跌462点,跌幅23.54%,持仓309534手。

  受国内外大豆期货价格连续三周大幅下跌,本周黑龙江大豆现货收购处于停滞状态。省内部分油脂企业在周一连豆跌停的情况下,果断地停止收购。目前国内豆油销路不畅,豆粕持续走软,油厂在春节后抢收大豆,据统计其平均收购成本达5300元/吨,以近期省内四级豆油平均价格13000元/吨、豆粕平均价格3750元/吨计算,油厂理论压榨利润每吨亏损180元左右。国内外大豆期货价格下跌到何时为止还不得而知,预计大豆期货价格企稳后,省内收购价格预计将维持在4500元/吨的价格水平。

  本周大连豆粕跟随大豆暴跌走势而被动大幅下跌。同时国内豆粕现货亦持续走软,成交不尽理想,部分厂家停止报价,以执行前期合同为主。本周豆粕主力合约m0809开盘3401,最高3463,最低3138,收盘3149,较前一周下跌353点,持仓301972手。

   国际油脂期货市场经过短暂横盘调整后,本周延续熊市行情,期价连续跌停。美国经济发展的不确定性,银行加紧对对冲基金的信贷管理,亚洲植物油市场走软,再加上美元坚挺上扬原油下挫,这在国际豆油市场掀起了抛盘热潮,美豆油应声跌停,多头平仓充斥着整个市场。而大连豆油期货方面,期价跟随国际行情连续跌停,周末小幅企稳,周内多头平仓意愿强烈,市场空头跟盘打压,对盘面形成较大压力,而且此时适逢“两会”,国家连续出台调控政策和措施,旨在平抑近月快速上涨的食品价格,同时继续通过加大进口渠道采购来扩充相关油、籽的国家储备库存,回顾前期国际油脂涨势,可以感叹的说,“因中而起,因中而落”,国内油脂价格因冰冻灾害推动,中国的需求推动国际油脂定价中心美盘的大幅上扬,而今国内油脂价格的下跌也成为国际油脂下跌的导火索,与此同时南美大豆收割上市,对美豆油形成冲击,缓和了供给紧张的压力。总体来说,本周油脂市场多空表现活跃,南美新豆的上市将打压油脂价格上涨势头。

   本周大连豆油延续前期跌势。主力合约y0809连续下跌,指标方面逐渐显现超卖,期价在周末横盘整理对指标进行调整。本周豆油主力合约y0809开盘11500,最高11550,最低11360,收盘11560,较前一周下跌1358点,跌幅11.4%,持仓141690手。本周豆油现货价格普遍下跌,市场几乎无成交,买方持观望态度,油厂压榨利润有所下降,港口压榨利润变为负值,大多数油厂不报价,受原料不足影响,油厂停工。

   本周棕榈油期货跟随国际油脂走势,大幅下挫,而马来西亚方面进出口数据也理想,交易商对国际植物油市场疲软以及经济动荡持有悲观态度,促使多头大肆平仓抛售,据船运机构ITS周五公布的预估数据显示,马来西亚3月1-20日棕榈油出口增长8.5%至826,713吨,高于2月1-20日出口预估762,273吨。本周棕榈油主力合约p0805开盘10786,最高10890,最低9752,收盘9830,较前一周下跌1406点,,持仓16218手。

   本周菜籽油期货价格延续跌势,国际菜籽因美国经济形势不明朗、出口匮乏,促使投机多头继续恐慌性抛售,导致油菜籽市场人气利空,但加工商入场做多,制约了菜籽下跌空间。郑州菜籽油主力合约RO0809开盘13078,最高13100,最低11664,收盘11962,较前一周下跌1676点,持仓23900手。

  次贷危机再一次打乱了农产品期货市场的正常交易秩序。美国经济环境的恶化,牵动着全球金融市场的心弦,农产品期货市场的信心何时能够恢复,我们还不得而知。美豆进入三月其销售高峰已经结束,而南美新豆丰产并上市在即,大豆季节性供给充足打压美豆期价,而投机基金恐慌性抛售豆类头寸,更是加速了美豆期价下行速度。短短三周CBOT大豆期货价格自高点下跌377美分,跌幅高达23.80%。据海关数据显示,截至2月份我国2007/08年度大豆进口量超过1600万吨,国内供应紧张状况得到缓解。近期国内豆油价格开始大幅回落,带动大豆价格回归理性。在众多的利空因素的影响下,始于2006年的大豆牛市行情宣告终结,大豆行情在本轮国内外期价大跌的影响下开始步入熊市行情。

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