年度报告：全球供需脆弱平衡 铜价维持高位运行(8)

　　二、中期趋势分析

　　中期看，伦铜处依然还处在大的箱体振荡中(5400～7000～8200)

　　三、短期趋势分析

　　短期趋势可参照我们的宝盈系统来操作，上图为宝盈系统所发短线信号，同理，当信号线由绿转红或者由红转绿的时候即是短线进出场点，可以看出，根据宝盈短线信号操作是完全能够抓住行情大多数的小波段，适合喜欢短线操作投资者。

　　结论：2007 年铜价在经过前几年的暴涨后，出现宽幅振荡格局，我国需求题材的炒作、伦铜库存的炒作、美国次贷危机的炒作等等因素轮番登场，多空双方互不退让。展望2008 年铜价整体走势，我们认为，在全球供需“脆弱平衡”的局面下，伦铜库存处在历史的低位和我国整体经济以及相关行业的高速发展将会极大的鼓舞多头的信心，我国需求的增长将抵消美国的放缓部分，除非美国经济因次贷风波出现严重的衰退进而影响到全球经济的发展，否则我们认为铜价上涨的基础仍会十分牢固，我们预计2008 年伦铜价格大部分时间将维持在高位运行(7000 美元以上)，同时不排除创出新高的可能。

　　美尔雅期货研发部 张隽

　　刘宜忠