年度报告：全球供需脆弱平衡 铜价维持高位运行(2)

　　
全球铜消费增长

　　我国的铜消费增长量在近几年里居世界前列

　　
世界精铜供需平衡表(千吨)

　　ICSG——国际铜业研究组织(ICSG)最新的数据显示，今年全球铜市场将过剩11 万吨铜，明年的过剩将扩大至25 万吨。ICSG 称，预计今年全球精炼铜产量将增长4.4%至1,812 万吨，明年的增幅将扩大至5.2%，产量达到1,895 万吨。ICSG 预计今年全球铜消费量将上升5.2%至1,800 万吨，明年将上升3.8%至1,870 万吨。

　　不过摩根斯坦利则预计2008 年铜市仍将维持供应短缺的局面，短缺量大概在14 万吨左右。由于全球供需预计难度较大，因此各大机构预测的数据往往是大相径庭。但我们认为，不论是那家机构对2008 年全球铜市供需做出的预测都处在“紧张平衡”或“边缘过剩”的概念上，全球铜市大致上可以说在未来几年会处在基本供需平衡的局面下，不过同时我们需要注意的是，由于平衡的格局较为脆弱，因此一旦出现突发或不可抗力事件则会再次引发市场对供应紧张的担忧情绪。

　　
我国供需

　　2007 年国内产量急剧增长

　　最近几年来，国内外铜价始终在高位徘徊，加上我国整体经济的高速发展，使得国内需求一直偏强，从而直接刺激了国内各大铜冶炼企业的增产力度，并从今年4 月开始，国内产量呈爆发式增长。今年10 月更是达到了近年来的月度最高水平——35.77 万吨。这表明，在2006 年我国铜产量增长16%的基础上，今年国内产量将再上新台阶，据统计，2007 年1～10月，国内产量276.65 万吨，同比增长15%左右。预计2007 年国内全年产量有望达到320 万吨以上。

　　2007 年我国净进口量大幅增加