黎明前的黑暗：铜铝中线继续震荡下行(3)

　　国内精炼铜10 月份产量达到35.8 万吨，同比增长24%， 1-10 月产量达到280 万吨，已经接近去年288万吨的全年总产量。虽然CSPT铜谈判小组宣称要降低产量，但从国内铜冶炼企业的实际情况看，为了争夺国内地位，抢占市场份额，铜产量下降趋势并不十分明显。

　　图9. 06-07三季度氧化铝产量对比图　　

　　图10. 06-07三季度原铝产量对比图　　

　　国内氧化铝1-10 月份产量接近1600万吨，原铝1-10月产量超过1000万吨，同氧化铝产量继续维持高速增长态势，原铝产量在下半年增速开始加快，这对国内的氧化铝的价格和原铝的价格都造成了严重的压制作用。随着氧化铝价格的逐步走低，原铝价格也受到压制，但氧化铝的成本制约是维持价格的基本支撑。日前中国铝业逆市上抬氧化铝价格至3800元，反应了铝土矿资源的紧缺和生产成本的上升。

　　3、 进出口情况分析

　　图11. 上半年同期铜精矿进口量对比　　

　　图12. 06-07三季度同期废铜累计进口量对比