铜铝投资报告：十一备库显现震荡攀升格局(6)

　　图21. 美国物价指数

　　图22. 美国工业制造指数指标图

　　图23 美国采购经理人指数指标图

　　最近西方由于美国次级贷款问题引发的房地产市场震荡，并带动西方股市大幅波动。从美国的基本经济数据来看，次级贷款问题并不会给美国实体经济带来危机，顶多延缓了美国下半年的经济增长态势。美国的GDP 增长、消费者物价指数变化都在合理的范围波动，同时，美国ISM采购经理人指数继续保持快速增长的势头。

　　然而，美国劳工部周五公布的数据显示，受制造业就业人数减少影响，美国8月非农就业4 年多来首次下降，这表明房产市场下滑开始影响美国整体经济。美联储为了防止经济下滑和隐藏在次级债危机中深层次的信用危机，超预期的降息50 个基点，重新焕发了经济增长的动力，但是同时也带动了全球的流动性泛滥和通货膨胀预期。这对商品来说，不啻为一个极佳的做多理由。

　　图24. 美国新屋开工率图