铜铝投资报告：十一备库显现震荡攀升格局(2)

　　图5. 中国精炼铜全球份额图

　　中国精炼铜产量和消费量自从2000 起年每年急速增长，2006 年已经达到290万吨年产量，消费量则达到370 万吨左右。同时，中国目前已经成为世界上最大的精炼铜进口国和消费国，目前约占世界23%的消费比率。

　　图6. TC/RC铜加工精炼费走势图

　　TC/RC铜加工精炼费持续走低，这在另一方面印证了铜精矿资源日益稀缺的中长期趋势。

　　2、中国供应分析

　　图7. 上半年同期精炼铜产量对比

　　国内精炼铜8 月份产量达到31.16 万吨，同比增长26.4%， 1-8月产量达到271.08万吨，同比增长15.6%,但从目前废铜进口如火如荼的行情看，目前来看精炼铜的产量增长还不能达到中国国内需求的增长幅度。

　　3、 进出口情况分析

　　图8. 上半年同期铜精矿进口量对比