主产区天气令人担心 美国玉米反弹收高

　　7月14日消息：截至7月13日的一周，全球玉米市场大多上涨，这主要是因为美国玉米主产区天气令人担心，有助于玉米价格增添风险升水。

　　尽管美国政府发布的最新报告显示下一年度全球玉米供需前景将会相对宽松，但是大豆价格上涨，支持玉米价格走高。

　　周线图上，芝加哥期货交易所的近期玉米合约比一周前每吨上涨5.2美元，美湾玉米现货报价上涨3.1美元。欧洲玉米价格比一周前高出0.5欧元，阿根廷玉米出口报价上涨5美元，大连玉米期货收低4.6美元。

　　我们首先来看一下美国农业部周四发布的月度供需报告，这份报告总体来说呈现偏空的色彩，因为报告显示美国2007/08年度的玉米产量以及期末库存均高于市场预期，这也导致全球玉米产量和库存量上调。目前美国农业部预计2007/08年度全球玉米期末库存达到1.084亿吨，上月预估为9180万吨，上年度为1.0095亿吨，这主要反映了全球玉米产量调高900万吨，达到7.771亿吨，高于上年的产量7.01亿吨。其中美国玉米产量大幅提高到了3.262亿吨(上月预测值为3.165亿吨，上年2.675亿吨)。此外，本月美国政府将中国玉米产量也大幅调高到1.48亿吨(上月预估1.46亿吨，上年1.45亿吨)，再加上中国玉米期初库存调高了200万吨，这导致2008年9月底中国玉米期末库存调高了400万吨。

　　从全球玉米需求看，2007/08年度全球玉米消费量预计为7.697亿吨，低于上月预估的7.708亿吨，高于2006/07年度的7.229亿吨，这是因为加拿大玉米用量调低至1260万吨(上月预估1310万吨，上年1130万吨)，独联体玉米用量也调低到了1240万吨(上月预测1280万吨，上年1200万吨)。2007/08年度全球玉米出口预计为8280万吨，低于上月预估的8310万吨，也低于上年度的8580万吨，而期末库存预计提高到1.084亿吨，高于上月预估的9180万吨，也高于上年的1.01亿吨。

　　但是报告并没有给美国玉米市场带来多少利空影响，这反映出目前玉米市场主要处于天气市行情中，市场更为关注的是近期主要产区的天气。由于气象机构预测未来两周美国西部玉米种植带天气炎热干燥，这可能不利于处于授粉晚期的玉米作物的生长，因此有助于支持玉米价格增添风险升水。另外一个潜在的利多支持来自于大豆价格上涨。过去一周来，全球油籽市场普遍上涨，芝加哥大豆期货已经突破了900美分，创下合约新高以及三年来的高点。目前大豆和玉米的比价关系已经恢复到了2.6:1，相比之下，今年春初的时候，大豆玉米比价关系运行在1.9~2.0：1的水平。如果大豆和玉米的比价关系维持在当前水平上，下一年度玉米播种面积必然难以维持增长势头。这也就是说，要么大豆价格从当前水平显著下跌，要么玉米价格显著反弹，否则2008年春季美国玉米播种面积不但不会增长，反而有减少之虞，简而言之，在大豆价格位于9美元的时候，玉米价格下跌到3美元的可能性极低，因此尽管全球新季玉米供应前景趋于宽松，但是只要大豆价格维持高企，潜在的耕地竞争仍然对玉米价格构成有力支撑。

　　以上纯属个人建议 仅供参考。

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