华煜期货：郑糖技术性回调 后市保持空头思维

　　文华财经(编辑 邱巾)--市场描述

　　今日郑糖主力5月合约开盘在3629点，全日共成交67290手，较上一交易日增加16998手，今日最低到3622点，最高到3657点，持仓75140手，较上一交易日增加720手，尾盘结算价收于3642点。

　　市场分析

　　基本面消息

　　国际方面，由于印度国内市场上白糖供给充足，近日印度产食糖的价格出现下跌。贸易商们称，从目前的生产情况看，估计本制糖年印度的食糖产量可能会高于先前的预期。本月早些时候印度农业部长Sharad Pawar曾表示，估计从去年10月份开始的06-07榨季印度的食糖产量将达到2,300-2,400万吨的水平，此前政府预期的产量为2,270万吨。

　　 按往年的情况看，12月份至第二年的3月份之间是印度糖厂的生产高峰期，期间糖产量往往会超过消费需求量。据一位孟买商家称，由于各商家都认为糖价还会进一步的下跌，所以目前商家都暂时中止了大规模采购食糖的计划，不过，目前市场上还是有少数买主在买糖。虽然最近联邦政府已彻底解除了食糖出口禁令，但还是没能推高国内糖价。

　　 上周印度政府已经同意国内不论是执行进料加工复出口的糖厂还是不执行进料加工复出口的糖厂均可参与国际食糖市场的竞争，之前政府仅允许那些执行进料加工复出口业务的糖厂出口食糖。

　　 贸易商同时指出，由于政府投放国内市场的食糖数量超过需求量，估计印度国内糖价上涨的可能性不大。

　　 本周一孟买Vashi现货市场上小颗粒食糖的报价已从一周前的15,250-15,750印度卢比/吨下跌至15,000（约合340美元）-15,400印度卢比/吨；中等颗粒食糖的交易价也已从一周前的15,800-16,400印度卢比/吨跌至15,450-16,400印度卢比/吨。

　　 按照印度现行政策的规定，每个月糖厂可投放国内市场的食糖数量由政府说了算。今年印度政府已提高了各糖厂可向国内市场投放的食糖数量，此前政府已确定今年第1季度糖厂可投放国内市场的食糖总量为410万吨，其中1月份的投放数量从去年同期的125万吨增至的130万吨。

　　国内方面，从广西区糖业管理工作联席会议办公室获悉，自治区党委副书记、自治区常务副主席郭声琨定于2007年1月24日下午在南宁召开自治区糖业管理工作联席会议2006/2007榨季第一次工作会议。

　　会议的主要内容为：1、通报2006/2007年榨季生产运行情况，部署榨季中后期工作；2、研究当前市场糖价及地方食糖收储有关问题。

　　产区今日现货方面具体情况如下：

　　柳州：上午中间商报价在3610元/吨左右，略有报高10元，电话问价较多，但是上午成交暂时不多。凤糖集团报价3610-3620元/吨，稳中略有报高10元，成交稍有回暖，但是整体走量仍然不多，市场对下午召开的会议持有观望等待心态。

　　 南宁：今日南宁商家站台报价 3600--3620元/吨，成交情况清淡，询价电话量大。东糖集团报价3610元/吨，南华集团报价3630元/吨，农垦集团3620元/吨，其余各大集团暂无报价。

　　另外从有关部门了解到，进入一月下旬后，铁路运力出现了一定程度的缓解；和一月上旬、中旬发运情况相比，柳铁局发运食糖的车皮出现了比较宽松的局面。据悉，除柳州铁路局发往上海局、南昌局、广州局限装外，发往郑州局、武汉局、济南局等其他方向的车皮都比较顺畅。在此情况下，广西糖网也顺势加大了食糖发运力度，仅1月22日就发出了14个车皮，创下广西糖网单日单点发运量之最；广西糖网的发运速度出现加快，近日的发运周期平均缩短了2-3天的时间。铁路局有关负责人认为，近段时间糖价下跌，销区商家采购不活跃，食糖发运量出现缩减，导致食糖发运的车皮较为宽松，但是春节前待发运物资比较较多，当前发运稍缓的形势能延续多久尚难断定。

　　指标分析

　　今日郑糖705合约K线收小阳线，上引线击穿10日均线，MACD指标趋势线完全已完全重叠，VOL指标有所放大。

　　市场预测：

　　今日郑糖受到前期技术性反弹作用继续走高，产区现货方面也延续了近日小幅活跃的态势，现货市场整体报价平稳，局部略有尝试性报高10元，商家反应询价电话相对比前几日增多。而按照往年的规律，一般进入2月后食糖消费将开始回落，而供给仍将在高位徘徊，到时现货压力还是会比较沉重的。操作上，建议投资者保持中长期的看空思维，注意风险。

　　编写：文刀