铜市场展望：铜价整体步入牛市的次级循环阶段(3)

　　国内市场精炼铜新增资源由于铜新建产能扩张及出口减少等原因，精炼铜产量出现了明显增长，据国家统计局数据显示，2005年国内精炼铜产量将达到258.4 万吨，最新数据显示2006 年11 月精炼铜产量25.06 万吨，同比增长5.5%，1-11 月合计精练铜产量265.89 万吨，同比增长18.5%。

　　图10 中国精炼铜产量

　　图11中国铜月度进口量

　　整体来看，全球及国内供给紧张状况较前期有明显改善，国内一度由于进口减少，产量增加而呈现出宽裕状况，并对国内价格产生压制；但全球范围内供给仍面临供给紧张状况可能，产能利用较低，生产成本上升，劳资纠纷增多等因素会继续对铜供给产生影响。

　　2.铜消费

　　2006 年全球铜消费量增速放缓，部分地区甚至出现减少，地区性差异也比较明显，欧洲地区以及独联体国家比较抢眼，消费增幅较大，根据ICSG 数据显示，2005年全球铜消费量达到了1643.1 万吨，较2004 年减少1.5%，2006 年前9 个月消费量总计1280.7 万吨，其中欧洲地区消费量同比增长11.6%，欧盟15 国消费量同比增长15%。亚洲地区消费出现减少，主要由于中国消费减少了6.4%，但日本增长了5.9%，印度也增长了4.9%。美国地区消费也减少了1.3%。

　　 图12 全球精炼铜年消费量

　　 图13全球精炼铜月度消费对比