如何捕捉黑马基金

　　策划/本刊记者 张曦元

　　一组美国基金研究团队曾经做过这样一个试验：把当年表现最好的十支基金和表现最差的十支基金分成两组，分别投资这两组基金20年。他们发现一个惊人的结果，在美国6000多支基金、120个拥有子基金的fund family中，冠军和末流的差别居然如此不堪一击。二十年之后，居然是当年最差的10支基金组别表现更好一些。

　　在国内，不需要20年，从2006年到2007年初始，老皇历就变了，那些曾经的壮士居然在消隐在榜单下四分之一的位置，而翻涌而上的英雄却大多是生面孔。

　　以下是两张榜单，一份是读者颇为熟悉的2006年基金排行榜，上面的

　　世道变了！

　　再从榜单往前数，映入眼帘名字大多需要反映几秒：这家公司倒是听过，但是这支基金……实在没有印象，或者干脆是基金公司的名字都生疏得很。比如成立于2004年东方基金旗下的东方精选以及大量2006年刚出道的新面孔，他们会成为投资者寻找的基金“黑马”吗？

　　而那些曾经的“白马”又为什么会表现惨淡呢？

　　本期《钱经》将为读者探寻在2007年奔跑的黑马白马，谁应该成为你组合里的那一匹。

　　反常背后的真实

　　黑马基金快在何处

　　在一季度基金业绩的榜单中，前十名清一色都是小规模基金。光大红利、中海成长和金鹰优选去年底规模小于2亿份，属于微型基金；华夏大盘精选、益民红利和东方精选基金管理规模在2亿份到10亿份之间，管理规模较小；另外4只基金管理规模都是十几亿份，没有一只基金管理规模达到了现阶段开放式偏股基金20至30亿份的平均管理规模。