大资管背景下的公募基金生态：混业资本拼图终成型

　　大资管背景下的公募基金生态：资本拼图终成型

　　大资管时代到来，各类型金融机构均已加入公募基金“俱乐部”：公募基金公司的股东背景日益多元，除券商、信托和银行等传统机构之外，私募基金、期货、专业投资人员等也纷纷参与设立了公募基金公司。

　　券商信托银行股东

　　相继进军公募领域

　　为确保基金的规范化运作，1997年11月14日发布的《证券投资基金管理暂行办法》对基金公司的设立规定了较高的准入门槛：要求基金管理公司的主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托投资公司；主要发起人经营状况良好，最近3年连续盈利；每个发起人实收资本不少于3亿元；拟设立的基金管理公司的最低实收资本为1000万元，等等。

　　1998年，以国泰基金、南方基金、华夏基金的成立为标志，中国首批基金管理公司诞生；1999年，基金公司的数量增加至10家，这“老十家”公募基金公司的发起人均出现了券商的身影。

　　2002年6月1日，中国证监会颁布《外资参股基金管理公司设立规则》，于当年7月1日起开始实施。2002年12月27日，我国首家合资基金公司招商基金成立。

　　2005年2月20日是中国基金业历史上的一个重要时刻，央行、银监会和证监会联合发布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，银行系基金公司开始登上历史舞台，它们的出现改变了公募市场的格局。工银瑞信、建信基金和交银施罗德基金于同一年成立，成为首批银行设立公募基金的试点；2007年~2008年，银行系公募队伍继续扩大，浦银安盛、农银汇理、民生加银等基金公司陆续成立。其中，作为银行系基金公司，中银基金通过中银国际证券于2004年设立，后来股东变更为中国银行（港股03988）；招商银行（港股03968）则在2008年通过购买股权的方式持股招商基金。

　　大混业公募拼图成型

　　2013年2月18日，《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》发布，规定自2013年6月1日起，符合规定的券商、保险、私募证券基金，甚至一些私募股权机构和创投都可以获得发行公募基金的资格，公募基金不再独享牌照优势。

　　资管机构可以申请公募资格的规定实施后，东方证券（港股03958）资管成为业内首家获得公募基金业务资格的证券公司，浙商资管、长江资管、财通资管等先后也获得公募基金牌照。

　　2013年6月1日，新基金法正式实施，私募基金被纳入监管范围，允许基金管理人通过专业人士持股等方式。此后陆续出现了泓德、汇安、鹏扬、博道、东方阿尔法等一批由专业人士发起设立并持股的公募基金公司。

　　2013年6月7日，《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》发布，资本雄厚的保险公司也获准进入公募领域。2013年10月29日，首家保险系公募国寿安保基金成立，阳光保险则参股泓德基金，华泰保险控股的华泰保兴基金也于2016年7月26日成立。此外，还有保险资管公司直接申请公募牌照，2015年4月，泰康资产公募基金管理业务资格正式获批，成为首家获得该业务资格的保险资管公司。

　　2016年10月18日，证监会核准设立国内第一家由期货公司全资控股的公募基金公司——南华基金，期货公司进入公募行列。至此，各类金融机构均已进军公募行业。

　　从券商系、信托系，到银行系、保险系，再到私募系、期货系、第三方财富、专业个人、实业企业（包括上市公司）、外资系等，公募基金的资本拼图已趋于完成，未来公募基金行业将呈现“百花齐放、百家争艳”的市场竞争格局。

责任编辑：石秀珍 SF183