短债基金这么火 如何进行区分和选择？

　　来源：微信公众号中欧基金

　　近期数据给了很好的证明。从基金规模看，短债基金一季度末规模为222.28亿元，二季度末规模为304.52亿元，三季度末规模为494.3亿元。相比一季度末，短债基金在三季度末规模翻番，成为市场追捧的“香饽饽”。

　　不过，趁着这股短债基金热风，市场上各种XX债券基金都相继冒出，超短债、短债、中短债…等等，名字眼花缭乱。作为债券投资小白，怎么弄明白呢？小欧今天这篇重点说说↓

　　短债基金怎么区分？怎么选？

　　1 先说说基金名称中最接近“短债”的

　　XX超短债；XX短债；XX中短债，这三种的基金名称，相对而言还是好理解的。

　　之前小欧跟大家介绍过，短债基金与一般债券基金的区别就在于“投资债券的剩余期限”，因为投资债券的剩余期限短而得名。超短债、短债和中短债三者名称也是因“期限”长短来定义命名的。

　　顾名思义，超短债基金，其投资债券的剩余期限更短，短债次之，中短债在三者中的期限相对最长。（有一种说法：超短债期限在270天以内，短债在0.5-1年左右，中短债在1-3年。其实没有明确规定，只是市场的相对共识。）

　　2 短融也是短债基金吗？

　　其实很多基金名称都会根据它的投放范畴来定，短融基金也是。

　　相对于那些名称中“短债”的基金，短融基金在策略上，偏向更高比例的短期融资券以及其它期限较短信用债券的投资。

　　短期融资券，是指企业在银行间债券市场发行（即由国内各金融机构购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。本质上也是一种债券。

　　为此，XX短融基金，也是短债类基金，但背后偏好的债券品种不一，为此可能的信用风险等也不同。

　　3 还有那些名称看不懂的，也说自己是短债基金

　　有些名字中没有“债”呀“短”的，也说自己是短债基金？

　　搞定一招→ 看它的投资范畴：是不是纯债？是不是剩余期限在1年左右及以内？

　　甭管啥基金名称，也忽悠不了你！

　　本篇，小欧还要提几点短债基金的误区↓

　　X　短债基金就是货币基金

　　短债基金是债券型基金，货基是货币型基金。短债基金可能的风险要高于货币基金，可能的收益也要高于货币基金。

　　X   短债基金只投AAA级债券品种，无惧信用风险

　　短债基金并不是只投AAA级信用债，且AAA级信用债并不是不会违约，而是违约概率低。

　　要降低“踩雷”风险，还是要依靠基金公司的信用风险管理体系，选择产品的时候千万不可忽视基金公司的整体实力。

　　X   短债以同业存单为主，收益稳

　　作为债基的短债基金，配置同业存单最大比例为20%，超过20%就不符合投资限制了。如果一只短债基金号称以配置同业存单为主，那就要注意这种策略是否可持续了。

　　X   久期短一点都是短债基金

　　所谓短债基金，就是因投资的债券期限短而得名，也就是投资组合整体久期要短。

　　很多普通债基的久期也就是1到2年左右，如果短债的久期变得和普通债券的久期差不多，那么可能投资的就并非短债而是普通债券了。

　　X   短债基金能获得高收益

　　实际情况：这个嘛还得看市场实际利率水平。

　　如果短债基金在运作中为了追求更高收益，出现比较激进的“信用下沉”，或者是拉长久期，又或者是加大杠杆的操作，都会显著提高短债基金的净值波动，甚至加大信用债“踩雷”的

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责任编辑：陶然