股市波动加剧 中融煤炭等分级基金下折风险急增

　　股市波动加剧 中融煤炭等分级基金下折风险急增

　　来源：蓝鲸新财富

　　近期的股市在中美贸易战的影响下，波动不断。4月4日，三大指数高开低走，午后大小指数大幅跳水，截至收盘时，沪指下跌0.18%，报收3131.11点；深成指下跌0.65%，报收10684.56点；创业板下跌1.9%，报收1836.81点。

　　在股市波动加剧的情况下，中融煤炭分级、申万菱信深成指分级、泰信400分级三只分级基金于4月4日同时发布可能发生不定期折算的风险提示公告，目前这些分级B的基金净值已经接近不定期份额折算阀值。在贸易战继续升级的情况下，公募基金认为，全球股市剧烈波动，短期市场可能存在下行风险。

　　中美贸易战升级

　　北京时间3月21日，美联储发布声明决定加息25个基点至1.50%-1.75%。3月22日，美国总统特朗普签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元，并限制中国企业对美投资并购。

　　在美国发动贸易战后，中国也采取了应对措施。2018年4月2日，中国决定对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税。4月4日，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况，另行公布。

　　在我国宣布对美国106项商品加征关税后，市场迅速做出反应。标准普尔500指数期货下跌1%，芝加哥CBOT大豆期货盘中跌幅扩大，幅度超5%。美国农产品期货全线大跌，美国玉米跌3%、大豆跌3.3%、小麦跌1.7%、豆油跌1.8%、豆粕跌2.9%。美布两油持续下跌，布伦特原油跌破67关口，跌逾1.7%，刷新3月19日以来低位。WTI原油跌幅扩大至逾1.7%，报62.46美元/桶，刷新3月20日以来低位。股市震荡席卷全球，欧股也扩大跌幅，德国DAX指数跌1.24%，英国、法国、西班牙、意大利等主要股指跌幅近1%。

　　多只分级基金提示风险

　　4月4日，三大指数早盘高开，沪指上午在3260附近震荡，创业板指高开低走快速翻绿。午后，大小指数大幅跳水，农业、黄金、国产替代等贸易战受益股则逆势拉升。午后收盘时，沪指下跌0.18%，报收3131.11点；深成指下跌0.65%，报收10684.56点；创业板下跌1.9%，报收1836.81点。

　　股市波动加剧，中融煤炭分级、申万菱信深成指分级、泰信400分级三只分级基金于4月4日同时发布可能发生不定期折算的风险提示公告。公告显示，由于近期A股市场波动较大，分级B的基金净值已经接近不定期份额折算阀值。

　　截至4月4日收盘时，中融煤炭B的二级市场价格已经跌到0.364元，而中融煤炭B的下折阙值是0.250 元。一旦触发不定期份额折算，A 份额、B份额的折溢价率可能发生较大变化，参与二级市场交易的投资者需要注意高溢价所带来的风险。

　　申万菱信深成指B的净值也跌到了0.386元。申万菱信深成指B分级基金的下折阙值是0.1元，在申万菱信深成指B份额的基金份额净值大幅下跌至0.1元阀值的过程中，B份额杠杆逐渐增大。当申万进取份额净值跌至0.1000元附近时，最高净值杠杆率可能达到11倍左右。

　　泰信400的B份额4月4日二级市场基金净值为0.466元。2018年4月2日，泰信400B类份额在二级市场的收盘价为0.466元，相对于当日0.398元的基金份额参考净值，溢价幅度为17.09%。

　　华宝兴业基金认为：“本周，受到中美贸易战政策的影响，市场可能存在下行风险；中长期来看，美股市场的资产价格仍处在高点，可能会继续出现一定的回调。”

　　博时基金魏凤春认为：“中美贸易战不确定性影响可能延续到4月中下旬，双方达成协商之后方可清晰，而在此之前市场或维持震荡。在A股方面，中美贸易争端是短期的压制因素，对长期基本面的影响有限。市场之前因预期贸易战举措而作出结构性反应，有非理性的可能，短期宏观需求企稳或触发市场预期调整。维持A股超配建议，配置以金融、消费与科技成长为基础，适当布局周期的交易型机会。”

责任编辑：石秀珍 SF183