从华夏系基金的历史业绩来看，旗下基金基本上保持了相对较优的业绩，尤其是华夏大盘、华夏回报、华夏红利等。而在本轮调整以来，华夏系基金业绩分化也相对严重，跌幅较大的有ETF指数基金，回报较高的为债券基金，而处于跌幅中游的为混合配置型基金。无疑，及时的仓位调整是熊市下避险的重要方式，这一点在华夏基金的身上表现得更加明显。

　　三季度，华夏系基金基本延续了其以往的谨慎偏保守的投资策略。各类型基金保持了较低仓位，平均基本仓位在50%至60%之间，而配置型基金更是仅有30%至40%的仓位。

　　另外，从持股行业分布来看，华夏系基金基本上保持以金融、采掘、批零、医药、信息等内需行业为主。其中与整体风格区别较大的主要是华夏大盘、基金兴华、基金兴和，这几只基金都有较大加仓，平均加仓幅度5%以上。

　　华夏大盘的加仓主要集中在9月12日与19日，随后又再次降低仓位，基金对阶段性机会的把握较为灵活，基金经理的个人作风对基金业绩影响较大。不过单只基金的风格特点并不影响华夏基金整体谨慎的策略。

　　作为业内的领军基金公司，华夏基金以业内第一的资产管理规模保持相对领先并不容易，投研能力的长期培养和磨合是关键。但对于风格近似、规模庞大的基金，持续取得超额回报难度较大。弱市下，华夏系基金仍可坚守持有。

    兴业系基金：稳健第一

　　作为中小型基金公司中最为突出的一员，兴业基金投资风格以求稳为主。集中打造几个优质基金而非急切扩大规模。目前，兴业基金旗下共有5只基金，兴业趋势、兴业全球、兴业转债均是不同品种中的佼佼者，而今年新发的兴业社会责任也以稳定居同类型前列。

　　兴业基金是少数几个能横跨牛熊市业绩表现相对较优的基金公司，这得益于基金的稳健的投资风格和较强的资产平衡能力。

　　兴业系基金在一季度的大幅减仓现在看来是明智的，虽然短期内基金业绩有所下跌，但中长期都避过了较大的业绩折损。其次，不放过有利的市场机会也是兴业系基金的优势，在前两个季度极大的增加债券资产比重对基金业绩的贡献是很大的，一定程度上保证了基金较小的净值跌幅。

　　从三季报来看，兴业基金基本上延续了这一策略，各类基金的季度业绩跌幅都呈现有效缩窄趋势。

　　在整体弱势，偶有反弹的市场环境中，基金投资的成功关键不是猜对几次行情，而是少犯几次错误。及时的调整可以使基金在后期操作上更具有主动性，也更能掌握收益的主动权。三季度延续谨慎求稳策略，显示基金对后期市场不确定性的担忧，另外对于防御性行业的增持也显示出对经济下行周期的保守态度。

    调整滞后型 广发系基金：滞后代价

　　广发系基金在本轮市场调整中教训深重，迟滞的调整和策略转变给基金造成较大的损失，这与去年的辉煌反差极大，先见之明不见得每个基金都有，而不落后智者脚步则是应有的要求。

　　目前，广发基金旗下共8只基金，其中广发聚丰、广发小盘、广发聚富都是去年牛市下出色的品种，但在今年中，由于滞后的策略调整，基金一直表现被动，位列同类型末尾。唯一值得欣慰的是今年新发的广发强债和广发核心，及时吸取老基金的教训，在投资策略的灵活性和操作风格上都有了很大的进步，广发强债也成为业绩较好的新债基之一。

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