私募证券投资基金匆忙转型股权投资

　　李域

　　编者按

　　创业板的东风，A股市场的低迷，令股权投资再度成为私募基金觊觎的狩猎场。

　　近期新成立的有限合伙制私募股权投资机构(PE)已超过20家。

　　同时《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》出台也为信托型PE开路。

　　创业板的东风，A股市场的低迷，令股权投资再度成为私募基金觊觎的狩猎场。

　　据业内人士统计，近期新成立的有限合伙制私募股权投资机构(PE)已超过20家。

　　来自Wind数据也显示，截至到3月25日，2008年新成立的股权投资信托已达到22家，而2007年发行的股权投资信托总共28家，2006年发行股权投资信托的仅11家。

　　ChinaVenture高级分析师王东亮对本报记者表示，PE投资与二级市场属于不同的投资品种，投资人员需要高度专业化，而且优质项目是需要长期跟踪与甄别。

　　资金回流加速

　　“从去年开始已经在与信托公司谈合作事宜，转做股权投资，是我们今年的主要工作。”3月25日，深圳某私募基金负责人赵先生告诉记者，言语中颇有些喜不自禁的味道。

　　熟悉他的朋友介绍，赵先生奋斗在A股市场已经超过10年，2004年成立投资公司后变身为私募基金负责人。

　　2008年，他谋划着转战：“目前大部分资金已经撤离A股市场，选择一些投资阶段为Pre—ipo阶段的投资项目进行投资。”

　　记者了解到，与赵先生有相同心态的深圳本土私募基金不在少数。

　　深圳市同威资产管理有限公司总经理李驰便是这样，3月22日，深圳同威创业投资发行的“同威一号”信托投资计划成立，比推介期提前10天，信托资金规模达到2.737亿元。

　　李驰对记者介绍：“该信托产品主要投资对象为稳定成长、预计1-2年内可以申请公开发行上市的拟上市企业股权。”

　　与赵先生不同，李驰的信托更有优势。此前，同威资产管理公司已经参与投资过多个直接股权投资的案例。

　　他投资过交通银行、兴业银行、上海银行、兴业证券、中国太保、金风科技等公司的法人股，投资阶段也均为Pre-ipo的阶段。

　　此时，一些投资公司也纷纷开始宣布成立股权投资基金。

　　深圳信成投资担保有限公司近期宣布成立信通创业投资基金，公司负责人介绍，“这只新基金就是瞄准创业板市场”。

　　据介绍，这只名为信通创业投资基金的新基金将募集不低于2亿元注册资本，其中普通合伙人将出资不低于2000万元，有限合伙人出资额不低于100万元。

　　记者了解，已经有多家资金跃跃欲试，募集速度赶超同威。

　　南海成长创投有限合伙企业执行合伙人郑伟鹤也宣布旗下基金即将募集二期产品，他表示：“将所有的资金投放在二级市场上并不是最明智的选择，将适当的资金投放到PE市场能让投资者有效规避震荡风险。”

　　急功近利的制约

　　“可以预见，将有更多的二级市场资金回流到股权投资领域。” ChinaVenture高级分析师王东亮说到。

　　据深圳某私募股权机构的负责人介绍，目前国内从事私募股权投资的机构大多处于工作室阶段，人数不多，两三个亿到10个亿的规模都有。

　　IDG一位资深的项目经理也对记者表示：“与做二级市场最大的不同就是，一个好的私募股权投资机构的投资人不单单是有钱，你必须提供除了钱之外的服务。”

　　“对于一般投资者来说，从事股权投资不是那么简单的事情，你必须具有专业的投资背景，你必须有足够的经济实力。”王东亮也表示。

　　“作为股权投资者，投资者的钱主要用于培育一个企业进入资本市场，这个过程需要一段相当长的时间，作为股权投资的话，一般周期都比较长。创业板推出之后，这个周期会相应缩短，但对于一般投资者而言，这个要求还是很高。”上述IDG项目经理表示。

　　《新华信托同威一号信托计划说明书》也显示该信托期限三年。

　　“人才的缺失与追求短期效益将是制约该类股权投资基金的发展的主要问题。”某业内人士表示。