华夏系基金4000点下方疯狂抄底(2)

　　嘉实建仓水井坊、中国铁建

　　●嘉实策略增长6天买入水井坊3.56亿元约1244万股，问鼎前三大股东

　　上证综指飞流直下跌破3600点，但水井坊逆势上扬，股价创出上市以来的历史新高。这背后，同样管理着2500亿元资产的嘉实基金功不可没。据理财周报记者了解，嘉实策略增长混合型基金是水井坊近期的最大买家，此外该基金还大规模参与了中国铁建。

　　据知情人士透露，嘉实策略增长混合型基金大规模参与水井坊始于3月10日，此后每天都把数千万元的资金投入其中。3月10日当天，该基金斥资1.41亿元，购入约495万股；11日买入1470万元，约50.56万股；12日买入8856万元，约305万股；13日买入2837万元，约101万股；14日买入2478万元，约85万股；17日买入5800万元，约207万股。

　　短短6个交易日，嘉实策略增长混合型基金合计买入3.56亿元，约1244万股。如果以水井坊去年年报数据推算，这一持股量足以进入上市公司前3大股东行列。

　　相比之下，水井坊可能是嘉实策略3月以来最大一笔投资。虽然该基金在张江高科、海正药业、天威保变、千金药业、华微电子、亨通光电、生益科技上也有投资，但买入金额最大的也不过4500万元，而少的仅有319万元。

　　“嘉实系基金在水井坊和中国铁建上的布局是符合其2008年的投资策略的。”临汾久信投资总经理张红记这样认为。据了解，在年前的该基金策略报告会上嘉实基金副总经理窦玉明曾明确指出，上游原材料价格涨幅缩小，对中下游行业的利润挤压空间将收窄，而通货膨胀延续将进一步利好下游行业，因此嘉实基金未来重点看好中下游行业。这些重点包括受惠于消费增长的消费品生产和商业零售企业，以及受益于内需增长的银行、地产，此外还有处于下游的技术通讯和医药类企业。

　　“国内一些成长较明确的行业个股，则估值优势相对明显，比如一些医药企业、零售企业以及食品饮料企业，PE约为30倍。周期型行业PE与成长型行业基本拉平，这不太正常，通常成长型企业的PE应该是周期型企业PE的1.5倍至2倍。”窦玉明当时表示。

　　相对于华夏系基金的激进风格，嘉实策略的操作要柔和得多。上交所交易数据显示，该基金主力席位在3月初以来的操作中买、卖基本处于平衡状态。虽然建仓水井坊耗资3.56亿元，但通过卖出招商银行、中国平安、云天化、中国船舶、平煤平安、中国神华、大厦股份、天津港、川投能源、中国人寿等一系列个股已具备充足资金，其中卖出第一名招商银行就筹措了约5亿元资金。