向小田：解读人民日报发表的对郭树清的权威访谈文章

　　作者： 向小田

　　1月17日《人民日报》刊登“打好防范化解重大金融风险攻坚战（权威访谈）——专访银监会主席郭树清”文章中，银监会郭主席谈了很多关于银行业的监管、问题所在。很多人没有看全文，或者说看了以后没有理解，今天在这里解读一下。

郭主席的讲话，从金融专业人士的角度来看，有三点特别需要注意：

　　第一，  明确银行业的趋势：缩表（降杠杆），以及表外回到表内。

　　郭主席用了几个数据：一个是银行业总资产对比全年新增贷款增速的数据，一个是同业资产负债的数据，一个银行理财的数据。（如图）

　　我们可以看到最近央行数据，2017年，广义货币（M2）同比增长8.2%，创历史新低。

　　M2的增速和银行业总资产的增速是差不多的，但是这么低的增速，为什么我们还是感觉整体货币供应量还是很大呢，最主要的原因，一个是银行表外规模比较大，各种理财基金信托资管等都在发行，这些没有统计进去，另外一个是互联网金融本身发展很快，实际上互联网金融干了银行的工作，这些也没有统计进去。

　　郭主席这段话，很清楚，不管别的行业怎么样，我们银行业现在已经开始收缩了，我们银行业的表外业务总规模增速也将下降。但是如果你通过别的渠道，比如证券、私募基金、互联网金融、ICO等等搞的货币流通，这个银行业没有办法去管。这些需要其他的监管部门来收拾。

　　姜超搞了一个统计，说算上被M2漏掉的广义货币增速，实际增速可能高出2个百分点左右。那么这么来一看，货币增速就超过了10%，这个就跟我们的直观体验相符合了。

　　前几天我写了篇文章叫《金融民工要过三年苦日子了》，大意也就是说，在现在这个监管的趋势下，各种非银行表内渠道的融资，都要被收起来，在被收起来的口子里面，金融从业人员怎么可能大刀阔斧地开展业务呢？每天学习监管文件都来不及。昨天有一个券商的老总给我电话，说他们之前一个星期组织一次学习文件，最近，一个星期学习一次完全不够了，几天就要学，不学就来不及理解新的文件精神。忙于学文件，还做什么事情呢？

　　全社会的融资最后都会到了银行表内，也就是银行贷款，那么金融民工唯一的出路，很简单，老老实实做对公客户经理好了，或者做个人贷款（或做零售银行）。你看我们的个人住房贷款余额，21.86万亿，同比增长22.2%，还是很快。业务多得做不完的我指一条路，就是居民房贷按揭（但这个估计也不长久，下面会讲）。

　　第二点的第一条就是抑制居民部门杠杆率。这也就是说个人住房按揭贷款，也是属于抑制的范围之内。2017年增速已经比2016年回落了14.5个百分点，当然还是很高，但趋势已经形成了。

　　另外抑制居民部门杠杆率，还有一点就是对各种高利贷、消费金融、现金贷等要打击。这些业务也不好开展了。

　　涉及到影子银行的，说白了就是信托、资管、私募，上面我们已经提到了，做权益类（股权）还可以，债权就不要想了。

　　除了上面提到的，郭主席的第二段要注意的关键点有两个：一个是清理规范金融控股公司，一个是遏制房地产泡沫化倾向。

　　金融控股公司内部各种交叉，产生很多监管看不到的地方，容易滋长风险，这是要清理了。国内有哪几家金融控股公司呢？相信我不说大家都知道，用一个手都能够数得过来。剩下的我就不说了。

　　另外郭主席还提到了两个非常严重的情况，一个是有的股东甚至把银行当作自己的提款机，肆意进行不正当关联交易和利益输送，一个是少数不法分子通过复杂架构、虚假出资、循环注资，违规构建庞大的金融集团。

　　如果大家还记得的话，去年证监会刘主席也曾讲过一些类似的“重话”，比如“野蛮人、妖精、害人精、大鳄等，这些行为往往是披着合法外衣，打制度擦边球，在资本市场巧取豪夺，侵害中小投资者合法权益。证监会对此能坐视不管吗？”等等。说完这些话，证监会就开始出重手治理各种“妖怪”了。

　　现在银监会已经说了有“少数不法分子”，已经定性为“不法”了，估计接下来一样有动作要出来。是哪些银行的股东，哪些金融集团呢，大家可以猜一猜。

　　人民日报不仅在重要位置发了这篇文章，还特别注明“权威访谈”，要知道，之前人民日报发“权威人士谈经济”，“权威”二字可不是随便能用的。所以我们说，金融民工三年苦日子，金融自由化的倾向已经结束了，接下来就是整理整顿，要有这个心理准备，但也要抱有希望，毕竟都是为了你们好。

责任编辑：谢海平