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中国工商银行深圳市分行 吴春江
上周美国债市受PPI、CPI、就业等经济数据影响涨跌互现。周五收市，10年期美国国债收益率报5.06%，较前一周跌13个基点。各期限LIBOR略微上升，其中一年期LIBOR基本与前周持平。经济数据显示通膨风险依然较高，升息预期有所上升。周五联邦基金利率期货反映6月FED升息的可能性是62%。
美国劳工部周三公布的4月消费者物价指数(CPI)是债市的转折点。虽然之前公布的4月份核心生产者物价指数(PPI)仅成长0.1%，加上4月房屋开工下降以及低于预期的资本净流入等数据减轻了通膨疑虑并导致国债上涨，但是强劲的CPI数据加强了升息预期，债市逆转前半周涨势而下跌。数据显示4月份CPI较前月增长0.6%，扣除食品和能源的核心CPI较前月上升0.3%，超出上升0.2%的市场预期。
但周四和周五的另外两项数据提振了债市，一是费城5月制造业指数虽整体上升，但费城联邦储备银行称，5月报告中受访的制造业企业对未来订单的预期下降，就业成长亦停滞。该报告支撑了国债市场。二是美国劳工部公布的当周初申请失业金人数上升至36.7万人，超出市场预期，该数据也提振了国债市场。
上周几位FED官员发表的讲话也提升了未来FED升息的预期。美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔指出，美国通膨前景可能超出了“能够接受”的范围。虽然经济实际成长前景看来相当稳健，但不利的通膨数据及较高的通膨预期将使暂停升息的可能性下降。另外一位是圣路易联邦储备银行总裁普尔，他称美国经济放缓并不一定就能消除通膨风险，并说“通膨风险倾向于上升”。
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