民生银行登陆美利坚(2)

　　影响

　　光大证券最新研究报告分析，本次持股4.9%，涉及金额为6.8 亿元人民币。民生银行虽然目前存贷比接近监管上限，但该行2007 年3 季度末总资产为9446.01 亿元，并已于2 月19 日通过150 亿元分离式可转债的发行方案，因此不会因此次入股造成流动性紧张。而根据新会计准则，海外股权投资采用历史汇率折算，因此对于会计利润来说不构成货币风险和财务上的显著性影响。

　　国都证券金融研究员李少君通过对民生银行入股联合控股的股权价值分析和股利收益分析，得出了民生对联合控股的投资似乎并不出色的结论。但他也同意如果考虑到民生银行进行该项投资的战略投资目的，其结论将发生改变。

　　在他看来，民生银行投资联合控股是其国际化和综合化战略的实质性进展，为民生银行开展国际业务和在中美贸易融资领域拓展收入具有重要作用。他坦言，民生银行此项投资应当从战略投资的角度来审视，而不应关注一时的得失。国都证券依旧看好民生银行的长期发展，并维持该行短期——强烈推荐，长期——A的投资评级。

　　中央财经大学郭田勇教授认为，中资银行在海外扩张中有三个问题需要注意。在目标市场确定上，应该有一个由近及远的过程。他分析近几年海外扩张，前期都是在港澳、东南亚这些地区，这些地区从文化和环境上跟中国应该说差异相对比较小，共同性比较多。而未来可以在适应周边向更远市场过渡。

　　从扩张方式上，要灵活选择。要根据各个国家金融生态和金融监管方面的政策，灵活地选择海外扩张方式；在业务整合方面，海外扩张要避免出现“囫囵吞枣”的情况，在国外经营，人员需要本地化，如何将思维方式、经营理念、文化差异相互融合尤其重要。

　　有统计显示，此前工行曾以55亿美元成功收购南非标准银行20%的股份，而2006年建行与中行也有类似的动作。