一批批投资商的真金白银义无反顾地砸向他们心仪的企业，他们正在用实际行动告诉人们，“危机，不是投资的冬天”

　　文/本刊记者 王友海

　　对于所有正要进入或已经进入上市轨道的企业来说，这次由金融危机引起的温度骤降的冬天，都是难以名状的苦涩。不仅是企业，孵化企业风险投资商和PE投资者，一样承担着严峻的压力。然而，即便如此，人们依然看到一批批投资商的真金白银义无反顾地砸向他们心仪的“对象”，他们正在用实际行动告诉人们，“危机，不是投资的冬天。”

　　9月16日，雷曼兄弟宣布破产的第二天，英联投资审核委员会的案头上便摆上了来自中国的7天连锁酒店的投资项目书。兄弟公司的壮烈牺牲为当天的审核会增添浓浓的凝重气氛。对于已经捂紧口袋的投资商来说，此时出手显得更为谨慎，毕竟现在的经济型酒店也已经遭遇了融资寒潮。不过，毕竟是有着60多年的商场跌打，英联的委员们最终还是为此次投资投下了支持的一票。

　　10月16日，7天连锁酒店宣布再次获得英联与华平基金的6500万美元的联合投资，这是继2006年获得美国华平1000万美元注资、2007年9月获得美国华平、德意志银行、美林集团9500万美元融资后，7天完成了第三轮投资，而且是在全球经济形势恶化、国内经济型酒店出现困境之时。

　　获得资本青睐的不止是7天，10月17日，湖南老百姓大药房宣布获得瑞典殷拓集团和瑞典银瑞达集团投资8000多万美元，新成立的合资医药连锁公司也同时揭牌;也是在10月份，江苏新日电动车股份有限公司引进PE投资的消息迅速传来，而且双方已经进入到了非常深入的阶段。这些冬天中成功觅食的企业究竟为什么会打动投资者？

　　产业的非周期性

　　香港崇德基金首席代表陈敏对《当代经理人》表示，投资商在选择投资对象时，那些非周期性的、前景性强的行业往往是其投资选择的重点。“这些行业企业的发展，往往不会受到经济运行周期的剧烈影响，相对会保持稳健的成长态势。”

　　虽然从去年如家曝出首亏以来，人们对于日益泛滥的经济型酒店的发展持有质疑，但从行业的长期发展以及中国的市场需求、消费结构升级来看，经济型酒店的前景还是相当乐观。英联中国区总裁林明安表示，7天酒店所在的消费行业在目前的非常时期具有很强的抗跌能力，未来前景看好，而且7天又属于行业的领先者，基本面好。从另一个角度说，不管经济大背景如何变化，人们吃穿住行总是少不了的。

　　同样，老百姓大药房作为药品连锁行业也呈现出非周期性，“人们不会因为经济不景气就不看病、不吃药了。”而新日电动车则更是处于新能源领域，代表着未来产业的发展方向，理所应当成为资本流向的洼地。中国自行车协会副理事长陆金龙认为，政策已经比较明朗，电动车符合国家基本国策，能源、交通、环保方面相符合。“政策肯定会支持，就是如何规范管理的问题。” 另外，对电动自行车企业而言，电动汽车将是更为诱人的一块大蛋糕，这类企业拥有成熟的电子转向技术、电池管理和电量显示技术。我国在电动自行车方面10年的产业化经验，已经积累了丰富的技术支持。 这些技术从电动两轮车移植到电动四轮车上，就会让我们的电动四轮车位于世界最前列。不少投资商也表示，现在就在等待着国家向这些企业颁发“准生证”。

　　成本的精打细算

　　危机下更能考验企业对成本的控制能力。英联选择投资7天连锁酒店的重要理由之一，就是7天对于成本的良好控制。“我们是经济型酒店，要把钱花在最需要的地方。”7天连锁酒店CEO郑南雁让“抠门”般的成本控制进入每一个服务人员的意识中。这从7天所有门店中几乎完全一致的标准化的服务员流程中可见一斑。

　　而7天最主要的成本优势则是来自门店预订、内部管理和数据库于一身的IT平台。它不依赖于中介公司的会员营销体系，仅在预订方面，7天酒店就能比同行省下不少钱。其他酒店如果依靠携程、E龙推荐房客，需向后者支付约占房价20%的费用，而7天接近55%的交易量来自公司网站和手机WAP预订，节省下来的佣金几乎全部变为利润。当然在成本控制中还有一项就是7天在创立之初就确定的重点城市集中开店的市场策略，这样既能迅速复制，又易得到资本市场的认可。

　　以超市化经营模式开设药品零售店的老百姓大药房也是从之初即开始自己的低成本扩张策略。由于公司定位即是平价药品超市，因此必须要维持低价位运行，老百姓大药房将利润区间定在了8%〜10%。为了保证在低价位下的利润空间，老百姓大药房通过全国范围采购，打破价格管制，统一配送资源，避免各自为政，用全国资源的采购优势，有力保证了低成本。

　　人，才是最重要的

　　如果说在经济形势一片大好的情况下，凭借一个好的故事或许有可能说动一些投资者的心，为故事解囊下注，“毕竟对于投资商来说，十个能有两三个成功的投资就已经回报很好了。”陈敏表示。然而，当钱袋子都捂紧的时候，再好的故事也需要不断地进行推敲，只有那些用强有力的团队将故事演绎为现实的公司，才会真正打动投资商的心。

　　经常出差入住7天酒店的人都会有差不多的感觉，在北京与在上海、广州或者是其他重要城市的7天酒店的门店，所遇到的服务员从与客人打招呼，到为客人打开房门的服务流程，几乎都是完全一样的。这些细节也是英联在进行尽职调查时所关注的，因为对于经济型酒店来说，服务的品质关键就在于服务人员的规范与标准上。无论是品牌的美誉度还是企业成本的控制，最终都是通过人来实现的，都是管理团队创造的。

　　对于处于寒冬中的中国企业来说，不管是即将进入上市轨道还是已经进入并在坚持的企业，如今最需要的就是踏实与信心，正如罗斯福在美国遭遇最糟糕的1929年大萧条后，他在总统就职演说中告诉美国人：“我坚决相信，我们惟一认为恐怖的只是恐怖本身。”