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基金经理：陈实；报告日期：2004年2月26日；第575期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：120.18万元，资金余额164.13万元，总值284.31万元，总收益率184.31%。
持仓品种：(1)南方航空6万股，买入均价4.60元；(2)士兰微1万股,买价27.86元；(3)科大创新2万股，买价14.39元；(4)华海药业1万股，买价24.81元。
当原有的趋势有可能发生改变的时候，必须重视技术面的提示。当我们因各种影响市场的因素相互交织而感到困感的时候，也该去看看技术面的走势，毕竟市场走势涵盖一切。
如果说周一的大阴线为正常走势，那么，周三就不应再来一根大阴线。但不该发生的发生了，说明市场已有了新的变化。
今日又收出一根锤头小阳线，与周二类似。而近四个交易日的走势也很有规律，呈大跌一天小反弹一天之势。从日K线看，1307点以来的上升通道已开始出现拐点。周K线上，本周很可能收出本轮行情的第一根大阴线。这种技术面的提示是较为明显的，即大盘正转入调整阶段。
那么，调整的级别和性质如何？根据月K线，近两月大盘突破了压制股市长达三年的几条重要均线，多项技术指标发出买入信号，说明大盘的中长期趋势仍然向好。
由此，可以认为，本次调整行情不是大级别的调整，更不是熊市再来，而是大的上升趋势中的中级调整。
由于政策面和宏观经济面以及资金面都对股市构成强大支撑，故大盘向下调整的空间将会有限，调整将更多的体现在时间上。
而板块和个股的表现将更为复杂。前期大盘向上创出年内新高，但蓝筹股却处于调整之中。近日大盘明显走弱，但部分钢铁、石化股反而突破前期高点。可见，各个板块及个股的运行格局与大盘并不完全同步，差异很大。
从今日市场表现看，以马钢、齐鲁石化为代表的蓝筹股，和以综艺股份和南方汇通为代表的成长股涨幅居前，部分品种创出年内新高，标志着价值股和成长股仍是市场的两大主流热点。而五粮液和时代新材的大涨，也体现出了抢权的年报行情特征。
所以，尽管大盘转入调整的迹象越来越明显，但市场机会仍将十分丰富。大盘的调整将主要体现在各板块的轮流调整上。
今日神马实业突然大涨，该股的重要特点是国有股比例很高，且每股净资产高达6元，市净率几乎为股市最低，若该股作为减持试点，有炒作的可能，故此现象值得关注。
令本基金遭遇年报地雷的科大创新今日继续大跌，但今日换手率达14.8%，抛压已有较大的释放。盘口大单接盘较为明显，让人感到近日的突发性利空可能另有文章。我们将考虑进行补仓操作。
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