诚实基金：大行情要有大思维

　　基金经理：陈实；报告日期：2004年2月23日；第572期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：195.07万元，资金余额90.95万元，总值286.02万元，总收益率186.02%。

　　持仓品种：(1)南方航空6万股，买入均价4.60元；(2)法拉电子2万股,买价16.39元；(3)士兰微1万股,买价27.86元；(4)宏盛科技2万股，买价16.62元；(5)科大创新2万股，买 价14.39元；(6)华海药业1万股，买价24.81元。

　　此轮行情在背景方面与近几年的几次中级行情有诸多不同，决定了行情将大得多。

　　经济高速增长是决定股市走牛的最根本的因素，上市公司业绩普遍提升，不少，股票仅10—20倍市盈率。这样的股市，不涨是没有道理的。政策面上，国务院9点《意见》，非常明朗地传递了政策做多的信号。从该利好出台到现在，大盘才涨了100点，潜力还很大。资金面上，近阶段开户数猛增，各类资金都在积极入市。近期大盘成交量始终维持在400亿元左右，这是近几年都少见的。大量资金仍在不断建仓，行情不可能就此止步。

　　今日的急跌，与消息面关于国有股流通将启动之说有很大关系。近期，已有不少权威人士称，今年是开始进行国有股流通试点的最好时机。由于国有股在历史上的两次流通都以失败告终，负面影响极大。故此次试点只能成功不能失败。而首批试点的企业，必然是人人都想买的优质企业。像四川长虹这样的行业龙头，已成为外资争抢的对象。一旦试点，股价必涨无疑。

　　所以，国有股流通这个历史上的大利空，在目前形势下将成为阶段性利好。闻流通而色变，至少在现在没有必要。

　　既然排除了国有股流通这个因素，还有什么能让股市趋势逆转？

　　慢涨急跌，在犹豫中顽强上扬，正是牛市的重要特征，也是中国股市的一个重要规律，屡试不爽。今日的走势，正是上升趋势中的急跌。大行情要有大思维，过分关注短期波动很容易一叶障目，不见泰山。

　　由于个股表现迥异，出现结构性调整十分正常。今日西山煤电等蓝筹股跌幅居前，与前期涨幅较大有关，并非主力看淡后市。但正是因为目前部分个股已积累了不少获利盘，故对部分个股阶段性调整的风险也应注意规避。

　　今日涨幅居前的主要是汽车、ST、深市本地重组股等板块，但小盘科技股和朝华集团等网络股其实也走得很强，只是由于大盘急跌而上攻未果。一旦大盘企稳，这类股票很容易率先上涨。强势股的快速回调，是低吸机会，随后的上涨将更加猛烈。本基金持有的科大创新今日冲高回落，这种底部堆量的袖珍股，真正的行情也许还未展开。