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博时基金:市场重心下移 升息预期形成一定压力

http://finance.sina.com.cn 2004年09月01日 15:36 博时基金管理公司

  近两周上证指数(资讯 行情 论坛)下跌约2.7%,新股上市首日跌破发行价的现象频频出现,如苏泊尔(资讯 行情 论坛)、宜华木业(资讯 行情 论坛)、美欣达(资讯 行情 论坛),使新股认购风险陡然增加。但随着市场上大多数个股的价格下跌,股票市场整体价格重心再度下移。

  从宏观数据看,7月份固定资产投资增速由6月份的22.7%反弹至32%,对于这一现象
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,政府下一步将如何应对值得关注。国际上,美联储8月10日宣布升息0.25个基点,此外7月份CPI达到5.3%,使投资者加大了升息预期,对股票市场形成一定压力。

  我们对房地产作过的研究表明,75个基点的升息幅度对房价的影响在10%之内,而作为基础消费品的房地产,其需求量会保持较强刚性,不会随价格产生显著波动。目前经济处于消费升级的阶段,消费者对房屋品质的要求比对价格的要求更重要。因此强势品牌开发商的生存空间不会因升息而有所恶化。从日本等发达国家来看,中国对房子的持续需求还在释放,大概还有10年的周期。

  近期,出现了一些公司将大规模融资的传闻,但从近期IPO的情况看,新股上市的节奏明显放缓,如果新股发行节奏减慢形成趋势,市场面临的扩容压力则能够得到有效缓解。另外由于新股跌破发行价的现象出现,使投资者切身体会到认购新股的风险,从而在今后的认购行为中采取谨慎的态度,这将增加资质欠佳企业上市圈钱的难度。

  


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