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本报见习记者 王蔚祺 发自上海
虽然美联储公开市场委员会(FOMC)的利率决定要到北京时间明天凌晨2：15才公布，但是对于美联储届时将会宣布继续加息0.25%这一结果已经没有悬念。而关于美联储加息到5.25%之后，美国经济将如何反应，美联储下一步何去何从，已经提前成为市场人士竞相猜测的热点。
在一项彭博对126位经济学家进行的调查中，124位认为美联储会在本次货币政策会议结束后宣布加息0.25%，同时美国债券市场协会(BMA)经济学家顾问委员会也一致认同联邦基金利率将上调至5.25%，该委员会由来自29个金融机构的高级经济学家组成。
市场对美联储加息至5.25%已经没有怀疑，但是5.25%的联邦基金利率却是美国经济注定要翻过的一座“山”。
“真正的问题是美联储将在会后的声明中说些什么。大多数人预测会跟过去的声明一样，表示需要进一步的紧缩政策来抑制通胀，但少数委员会相信这次美联储将承认经济已经进入适度增长阶段。”BMA的经济学家如是说。
同时各大投资银行和金融机构的研究团队也纷纷做出了中期预期，在未来通胀情况和货币政策上出现了明显的分歧。高盛在美国的研究团队预测，美联储会将本轮加息周期终结在5.25%上，直到2007年的第四季度，再出台减息政策。
而在BMA经济学顾问委员会的眼中，美联储对经济增长趋缓的承受能力似乎更弱一些。他们预测美联储在明年初就开始降息0.25%。
而在本轮加息何时结束的问题上，BMA内部也出现了分歧。部分经济学家认为今年底之前美联储还会进行第18次加息，目前市场对这种观点的预测概率也上升到了81%。
而加息后通胀是否得到有效的抑制，BMA认为，虽然短期利率上升会使房地产市场降温，减少居民个人的消费能力，但是扩张性的财政政策和强劲的内部现金流使美国的商业资本性支出成为推动美国的经济增长的主要动力，因此美国的高通胀水平也将延续到2007年，并且直到2007年第四季度，个人消费支出增长在有望回落到2.0%，符合美联储1%~2%的适度区间。
这些不同的猜想恰巧印证了美联储Cleveland分行前总裁LeeHoskins的评论，“在格林斯潘的领导下，美联储基本上保持了稳定的低水平通货膨胀，但是美联储的可信度全部维系在了他一个人身上。现在他离开了，并带走了可信度，留下美联储继续运转，现在一切都言之尚早。”
要想揣摩越来越强调“数据说话”的美联储未来的货币政策，下个月公布的6月非农就业报告数据和核心CPI数据等衡量通货膨胀的数据至关重要，这些数据将更加清晰地揭示出8月份加息的可能性。
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