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本报见习记者 王蔚祺 发自上海
近期美联储第17次加息的预期已经达到沸点，同时也揭开了美国经济增速可能放缓的序幕。作为中国最大的贸易伙伴，美国消费支出的加速下滑会给中国经济带来怎样的影响？昨天高盛发布研究报告指出，中国对美国贸易顺差不会发生很大变化。
美联储提高基准利率和美国经济减缓集中表现在房地产市场的降温。美国房价的下降或者维持不变，限制了美国居民利用房价上涨来抵押房屋进行融资的能力，导致美国消费信用的减少；同时美国新建房屋数量也会下降，围绕房屋建造的相关经济活动随之减少，两方面的共同作用压制了美国的消费需求。
截止到今年第一季度，中国对美国的出口额占到中国出口贸易总额的25%，同时也造就了中国最大的双边贸易盈余。因此美国消费支出的下降必然给中国的出口造成负面影响。
“但是出品的减少并不会改变中美贸易形成顺差的情况。”高盛(中国)经济学家梁红女士对《第一财经日报》表示。作为上述报告的撰写人之一，她认为中国人的消费习惯是当经济不景气时就会“勒紧裤腰带”，所以出口减少的同时进口也会相应减少。因此两者所形成顺差并不会很大，这一方面也就不会给人民币汇率造成影响。
出口的减少通过影响国内消费和投资，对整体经济增长的作用是非常复杂的。但如果将我国出口总额与内需相关的进口需求两个数据进行对比，可以发现非常紧密的正相关性——内需相关的进口需求总是一定程度上的复制出口总额的变动趋势。
同时针对美联储的加息是否会因为利差的扩大而减轻人民币升值的压力，梁红持有不同看法。她表示高盛对美国货币政策的预期是美联储会将利率停在5.25%的水平上，这就意味着美联储本轮加息的周期已经走到尽头，届时欧元、日元可能都会兑美元升值，同样人民币在中期的升值压力将会加大。
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