我们非常荣幸接受浦东新区经济办的委托，我们在今年5月份帮普通科委设计了4个亿种子基金的操作方案。两个礼拜前，浦东基金办召开了认证会，也通过了论证。所以风险投资研究院我本人两年以来也在不遗余力地推动更多基金向早期、种子期的企业提供服务，这方面引导基金可以起到更好的作用。我刚才提到对种子期早期非常辛苦，投入的人力更多，所以我设计引导基金和种子基金的理念是政府要让利。政府一方面要赚钱，一方面又要让人家把资金投在你这边，这两方面是矛盾的，你只能二取一，要么就是让利，让风险投资机构非常辛苦、专业为你本地的早期企业服务，一旦成功有更高的汇报。

　　刚才王厅长提到安徽的方案时，你只要投在安徽的早期企业，政府的汇报全部让利给管理团队和投资基金。同浦东基金的设立也是这样，本来是20%给管理团队，80%给出资人，而我们是把80%的利润奖给管理团队，20%留给政府。我也希望政府在设立引导基金时，吸取目前积极、合理的操作理念和思路。

　　其他具体我就不展开了，中国风险投资研究院牵头推动成立民间的市场化、专业化运作的母基金。昨天我们有两场讲这个，中国缺乏这个链条，我们整个风险投资的链条中，现在VC/PE引导资金都有了，但是中国缺FOF，还有对种子期投资的行业，过去几年我们在对VC/PE这一块的推动，跟大家一起有了一个很好的结果，下一个阶段我们不仅仅是推动，也会参与运用第一支民间的FOF我们第一个期的目标是50个亿，包括政府的基金、海外的资金，民间的基金，三者结合，我们希望在未来不久真正第一支民间的FOF出现在中国。另外我们中国的民间资本非常雄厚，包括温州，我老家是温州，光是温州的民间资本就有几千亿人民币，怎么把几千亿人民币一部分吸引到风险投资中，这个意义很大，也是我们一个很重要的课题。

　　下面的时间留给在座的嘉宾和主讲嘉宾，大家进行一个互动。

　　问：各位嘉宾好，我来自浙江(弘昼)创投，我也很关注引导基金。我理解引导基金主要的意义在于引导产业、引导资金、引导创新，我们跟政府沟通时遇到一个困惑想请教各位。我们今天来的嘉宾有政府引导，基金的设计人、管理人、被引导人。我想请大家帮我解答一下，引导基金设立时，在区域分割这一块，实际上整体的基金比如三个亿，但是每个区下来只有3千万，你投入到本区的企业有一些限制，可能我们跟政府合作时遇到一个麻烦，我们参与这个基金的话，感觉他们的力度该像撒胡椒面，很难做一个整体，对地区的产业以及对地区创新的拉动。那么怎么解决这个矛盾呢？

　　陈工孟：我觉得安徽省政府的领导心胸非常宽广，很有超前意识。基本我设计的理念是全部接受了，你刚才讲的是领导人观念理念的洗脑问题，本身3个亿的引导基金，还要乱撒胡椒面，肯定不科学，比如杭州市搞引导资金，拿出3个亿、5个亿，也可以吸引外面一起引导基金，我觉得这个是国内最先进的做法。你允许让一部分的资金创国投。比如总共15亿，注册在杭州的资金，如果你杭州有更好的项目，它全部注册在杭州，尤其是早期的企业，可以把大部分的企业给你，在税收方面给你优惠，在政府的政策方面带来很多便利，这样人家就会让你过来。如果有需要我可以跟杭州包括浙江的有关部门做一个沟通。

　　问：请问Gregory  SHEA，最近五年对中国市场有什么期望值，你觉得你们公司有什么优势？

　　Gregory  SHEA：非常感谢，本来说政府政策，现在我变成推销了。我们在中国市场有三年的历史，主要跟中移动建立合作伙伴关系，也是第一阶段的产品投放市场，希望有更多的本土加入。我们也是非常致力于推动中国市场，我觉得移动、联通，也就是移动电话和电脑，比如我们的黑莓和台式机，都可以有更多整合功能，甚至包括支付。所有的盒子统统取消掉，而且这方面的变化更快，为了达到这个目标，必须充分发挥世界各大市场的活力，比如移动支付、医疗、娱乐等等，我们确实希望为这个增长作出贡献，从长期以来，我们把中国作为非常重要的全球基地进行创新，而不仅仅是销售。最主要的是创新，再从中国向全世界扩散。

　　第二，我们眼下在过去的两三年当中，我们也看到了这种融合，在电脑、电话、电视甚至包括支付工具正在发生变化，刚才已经提到了有些公司已经作出了很大贡献。我们觉得我们的手机也挺帅的，如果你是一个时尚的人，有不同的模型，可能比其他的电话更受欢迎，消费者非常喜欢我们的产品，原来是企业用的，现在消费者都喜欢用了。最大的差别就是黑莓能够跟整个中国的软件企业联系起来，跟承载商联在一起，作为国际系统，带来非常有效的、可靠的沟通。我相信这正是我们的竞争对手无法做到的，像其他的竞争对手做不到。应该说我们的成长是结实的。

　　我们之所以获得这样的成绩，是在多年的研究基础上，我们的缔造者，和我们员工的所有努力分不开，非常深刻的移动通讯方面的语音、数据，包括技术的限制、宽带的限制，你要了解你的情况，VC在这方面不需要做，你必须要非常专著，要有技术，我们也从加拿大那边获得了很多支持。我们已经进入了商业环节，然后再进入早期的VC，包括嘉成基金等等，在发展中的研究，RIM在这方面很有优势，我想是一个前瞻性的、下一代的公司能够真正解决深刻的环境问题，创造一个新的商业机会。谢谢！

　　问：我们从政府引导基金的设立的基本定位，就是通过政府财政一部分资金的投入吸引社会资本的加入，使得资金投向创新型的企业、创新型的产业，对地区性经济提振。另一方面，我们看到现在的经济在运作过程中，面临越来越多的商业诱惑，我想问的是，怎么平衡政府设立引导基金的基本目标和基金运作过程中的商业利益的诱惑矛盾。

　　李万寿：政府的政策导向和风险投资的利益追求在引导基金里面是可以达到一致，政府想要支持创新型企业、优势产业群体的出现、创新型经济企业的发展，归根到底是要看企业是否有竞争力，这是最核心的问题。这和创业公司想要寻找的项目一样，我想正确成立引导基金，政府发起引导基金，而把下面的子基金交给商业化的管理，是否利用市场化的机制，发现企业价值的眼光很好的结合起来，是一个初衷。特别是在早期项目里面，确实会出现政府想支持的项目，或者风险投资公司不愿意投资的，说明政府的推动力在选项目上可能有偏差，可能你最终支持的企业、群体要经受住市场的考验，风险投资公司是一个试金石，如果你是一个风险投资公司，可能有偏颇。但是如果是众多的风险投资公司在你画的圈圈里面跳舞，说明政府的制定项目是有问题的。

　　李娟：其实这是一个互动过程，政府设引导资金，并不是强加富于投资机构接受的，政府引导的条件是公开的、透明的，有政府引导的指向。投资公司整个有定位，有的擅长于做长期，有的擅长于做中期，有的擅长于做高科技的，下面的各个投资机构可以根据自己的资源、能力、偏好很好地达成政府引导的意愿。政府的意愿和投资公司的偏好也在过程中达成比较好的平衡，具体是通过协议、章程，都有比较好的约定。

　　王洵：我补充一下，我以安徽省创业投资引导基金为例，我们这个引导基金本身的定位就是政府设立的政策性的基金，它纳入到公共财政的管理轨道，而不是作为经营型资产。换句话说，它有保值的任务，但并没有经营回报的业务，对增值的要求并不高，但是资金的安全要求还是有的，此外我们的引导资金并不直接参与项目，他只是参与创投基金，所以并不能从直接投项目获得高额汇报。第三，参与设立创投基金，但是并不参与创投基金的日常管理和运作，创投基金的专业管理团队发现好的项目。尽管我们非常希望他能够更多地投在安徽省内，但是正如陈院长介绍的，我们通过经济杠杆、奖励方式，投在安徽省内的项目获得的回报。本来省政府获得的奖励给管理团队，但是我们有一个基本的要求，要有50%的投在安徽省内，这样就抑制了引导资金本身追求的是政策性的目标，而不是自身的经济上的回报，抑制了这方面的趋势。

　　问：我想问一下政府的引导基金在投资创投基金时，是偏爱跨行业的创投基金，还是专注于某一行业，比如医疗健康、清洁技术的创投基金？

　　潘忠：我觉得这个问题不能一概而论说政府引导基金更偏向于跨行业还是专注的。我觉得有几个问题要考虑：

　　第一，投资的阶段是初创期、成长期还是成熟期，如果是中早期跨行业的企业，从我们的判断来讲，更多地要考虑他是不是有专业能力把这个管好。

　　第二，从我们地方引导基金来看，我们是普通的引导基金，我们现在所投资的基金所涉及的行业跟浦东这边发展的产业基本一致，比如TMT行业，集成电路，新能源、新材料，现代农业，这是我们浦东支持的行业。

　　问：像有校园背景的公司，我们知道国外的LP很多是大学的基金会，我不知道未来和大学之间的基金之间有没有必然的联系，有大学背景的创投公司未来和大学本身的资金有没有联系？

　　李娟：国外在大学都会设立大学基金，我们创投公司设立之初的时候有一些背景，但是创投是一个多元化的，有很多资本，你问的问题跟我现在的公司还不是一回事。

　　陈工孟：让我们用掌声再一次感谢六位演讲嘉宾，本场报告到此结束！

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