我们现在来看一下我们在中国碳市场这个方面所做的一个具体的工作。我们自从2005年，一直都非常积极地参与到中国的碳市场。而且，我们还成功地跟中国的一些主要的集团建立起来了非常好的关系。我们的资产组合就是我们已经通过了71个这样的项目，而整个涉及到二氧化碳当量达到了2150万吨。同时，我们这个资产组合都是非常强劲，也是非常多样的，我们都涉及到不同的能源。

　　下面看一下碳市场具体的情况。我们现在整个的碳的交易额的增长，达到了20%，我们整个的增长比前一年有一点的下降，我们预期整个市场可能会下降32%。

　　交易所的重要性日益显现，大家都越来越关注对于合作伙伴风险管理方面的问题，同时又CITL以及ITL方面的对接。同时，在现货交易和现货销售方面，也是在不断地上升。因为有交易平台，也可以越来越多地提供风险管理方面的服务，可以降低这个方面的风险，这也是这样的一个趋势。也就是说，这个交易平台的重要性，也越来越多地显现。

　　对于CDM这个项目，它的预期量也在不断地下降，因为现在REDA这个市场的原因。同时，整个项目的数量也有了一定的下降，这也是由于整个交易数量的下降所造成的。在欧洲的交易的数量也在不断地下降，因为在欧洲碳减排的数量在下降。

　　对于交换贸易来讲，它的一个具体的条件，第一个是流动性。因为我们相信我们要进行交换贸易的话，我们必须要有一个公开的、自由的、有竞争力的市场，并且还要有标准化的合约。我们一直都会不断地推出产品，我们还要建立起国际的合作。当然了，我们还要有不同的部门进行参与、合作。我们还要完成不同的市场架构，就是我们要有交易所的参与，我们还要提供流动性。我们这个市场还需要一定的透明度，这个透明度包括了我们要有一定的信任度，整个的法律法规要是可行的，我们还需要一定的法律法规，并且还要有一定的进行交易项目具体的标准，以及整个环境的一致，以及风险管理的一些工具等等。同时，对于CDM项目的一些具体的考量，包括了对于CER的具体分析。CER虽然不是一个商品，它跟项目的风险并不是直接相联系的。但是，我们要了解合作方的信息，这是非常重要的，这样的话才可以实现这个项目的成功进行。

　　在挑战方面，我们需要为CER建立一个非常好的信息平台，我们在这个信息平台上选取自己想要选择的信息，对它们进行良好的管理，这样才能够对整个项目有一个清晰的想法和看法。另外，我们需要创建一系列的方法论，让我们更好地了解现在进展的情况是怎样的，接下来的情况分类是如何的，这样我们才能够获得更多的信息挑战、信息的可获得性。谢谢大家！

　　曹和平：

　　谢谢马希先生的报告，下面我们有请北京易澄信诺碳资产咨询有限公司总经理林伟女士做《中国CDM市场与CDM信息服务平台建设》的报告。这是来自中国的声音，看看这两个发言比较有什么新的内容我们可以获得，请大家欢迎！

　　林伟：

　　谢谢主持人，大家下午好！

　　非常荣幸今天有这样一个机会，能够跟大家在这里分享一下金融危机对CDM市场的影响。

　　我想金融危机爆发以来，全球的政治、经济和社会活动都受到很大的影响。我们每个人的日常生活当中，可能都很深切的感受到这一点。那么，碳市场到底受到金融危机多大的影响呢？这是一个令人深思的话题，也是我们减排领域从业人员不得不提出的问题。我想，根据这个命题我们做了一些基础的数据的收集和整理，得出了一些初步的分析和判断，等一下会跟大家分享一下。

　　说到CDM市场，我想不得不提一下产生的根源，还有它的政策框架背景。大家都知道UNFCCC，05年的时候议定书是正式生效。那么，京都议定书下面有三个灵活的机制，CDM是作为唯一的一个发达国家在发展中国家投资购买减排，这样来实现他减排承诺的机制。因此，他也受到非常广泛的关注，也受到欢迎。

　　我们再看一下全球的碳交易市场，可以总结为两个强制性的机制下面的碳市场。一个是京都议定书下面的，它有三个灵活的机制，它有三个分别的市场。另外是欧盟有一个EUETS，欧盟的排放贸易体系可以说是对欧盟的成员国制定了一个比较严格的排放的限度。在CDM市场和EUETS相连接的机遇下，就产生了很多对于CER供需的驱动力。出了这两个强制性的机制之外，还有一个自愿减排的市场，这个市场相对来说比较松散一些。它是由一些比较大的公司、机构，处于自己企业的宣传和社会责任的宣传，购买一些减排来抵消他日常的经营和活动的排放。这个市场的参与方，有一些是美国大的公司。随着这两个强制机制，就是京都议定书和EUETS的实施，使得碳市场开始形成，逐渐地蓬勃起来。

　　那么，CDM市场的需求和供给是怎么样的呢？我想从需求方来说，在早期的时候我们看到一些政府机构，还有终端用户，我们称为电力、能源这样的企业，他们为了履约的需求，购买一些减排。然后，多边的机构做了非常大的努力，比如说世行和亚行。在07年到08年之间，出现了一些基金、贸易公司和一些商业性的银行。他们主要是出于从市场的盈利角度，还有回报的角度来进行碳减排的交易。如果我们把前三类的买家说成是铁杆买家，那么后三类更是在利益的驱动下来进行交易的分类。

　　从供给方来讲，从国别上来看，大家可以看到中国在已经签发的CER的项目的数量上来说，是非常地多的，量也是很大的，总量上超过了1亿1千万吨，从总量的签发上来说接近了50%，从这个图可以看到供给方主要是大的东道国的格局。

　　从注册的项目角度来说，大家可以看到，中国在已经注册的项目年均的减排量上来说，已经贡献了超过了56%的水平。在总体的2亿7千万的量来说，还是很大的。

　　从需求侧和供给来说，主要是减排义务的需求，供给方是从三类来总结的，一方面是发达国家他们在自己的国内实行减排项目，另外他们在发达国家之内，他们进行贸易，也是一部分的减排活动。第二类是经济转型国家，由于他的经济的负增长，或者是衰退，自然而然产生出了减排，这称为热空气。第三类就是我们说的CDM和JI的市场。

　　明确了需求和供给，我们再看一下数字。这张图是我们选取了几个参数，EUA、CER、原油、道琼斯股票指数、英国某碳减排贸易公司股价。我们在原油价格和道琼斯股票指数上乘了一个系数，我们做了一个两两对照的比较。

　　刚才讲到EUA和CER的关系，EUA和CER虽然是两个不同的机制下面产生出来的交易产品，但是大家可以看到它的走势还是非常相似的，可以看到CER的走势比EUA稍微滞后一些，EUA的走势是有一种指导性的作用。原因何在呢？我们可以看一下，还是刚才讲到的他们之间的连接的关系。由于CDM的市场为EUETS这样的市场提供了需求，一部分的CER可以在一定的比例内抵消EUA。在这种情况下，需求就产生了。

　　再看一下EUA和原油价格的比较。其实它们的趋势也是非常相似的，原油作为经济很重要的参数，可以说也是经济的一个风向标。在经济不好的时候，有可能原油的需求下降，价格降低。在这个时候，减排的价格也相对比较低一些。当原油价格高的时候，很多的发电企业他们选择用煤来发电，那么在这种情况下，肯定排放就多了。那么，EUA的价格也就上去了。所以，大家看到EUA和原油的价格走势的关联性是非常强的。

　　再看一下EUA和道指的关系，几乎没有什么太重要的规律可循，它的关联性是非常不紧密的。

　　我们拿到了一个英国的上市公司，它是减排交易的公司，看它的股票指数和EUA和道指之间的关系。这张图其实也是很有意思的，大家可以仔细地分析一下，其实英国的公司的股票指数走势和道指的趋势大致上是比较相同的，但是似乎受到了EUA走势的影响，并不是非常地强。

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