刚才您说手上大部分公司都已经退出了，下面我们谈一下退出这件事情，大家手上看得到未来两年出得去吗？出不去的情况下，剩下的继续过冬，另外一个就是手上有很健康的现金流的公司，可以去并购其他公司，或者是不是把自己的公司跟其他的同行的小公司合并在一起？希望养成一个比较好，我们是不是从这个话题再发言一次。

　　会利平：

　　未来资本市场什么时候能够恢复，IPO市场能恢复到什么程度，我同意前面苍凤华讲的，我们投钱的时候不是一定盯准他什么时候IPO，我们主要看这个企业的业务角度、团队角度，你能够IPO是自然而然的事情。你如果好企业不在意早一年晚一年IPO。

　　包括像我们有些企业可能就会，我们当然有可能并购别人，但是我们的企业也有可能被别人并购，这当然也不是坏的现象。所以我觉得对我们来讲是可能一种考虑。

　　另外就是说，我觉得在中国未来这两三年做投资，也不一定非要，就是说还是延续以前那种比较简单的一种投资模式，我们的投资人一般都会想办法帮他增加一些附加价值，我觉得很多的投资策略还是搭一个顺风车样子的，我们将来可能会做一些策略上稍微不一样的，比如说像行业整合，像我们所说的一些并购等等，其他方式的一些投资。那我觉得反而在中国，大家可以考虑一下这其他方面，不一定说，一定要投高成长的那种好企业，像以前那样的简单模式，也许你只会去投一个比较复杂的情况，可能他有一些不错的资产，想办法做一些这些方面的工作。

　　余治华：

　　并购更多我们的业务就更高。但是实际上目前的环境下，我们的确接待MA的案子在大大增加，不光是我们机构投资人，还有很多大的中国的企业集团，所以现在遇到困难的时候，他有一些非主营的业务，他肯定想卖掉。然后另外一些企业他卖掉拿了钱以后，尽可能去买一些跟他主营业务相关的一些比较弱势的企业，所以这是中国很多民营的企业集团，目前我们接了很多这样的案子。另外一个如果从机构投资人投了这些案子来看，我个人认为如果企业有并购的机会或者是去并购别的企业、买别的企业，或者是卖掉，我觉得从投资人的角度应该积极促成这件事情，如果有的企业投的公司，真是在资金、技术的门槛，在管理、在品牌等等各个方面非常优秀，有可能做成好公司，我觉得还是积极鼓励他们去并购其他的公司。相反如果这是被并购的，比如说你的资金实力方面不是那么雄厚，你们也不愿意去救，他有可能很难在短期，在市场这么低迷的情况下融到钱，然后他在技术、市场、品牌各个方面也不是很领先公司，他如果能跟别的公司在一起，那当然也很好，他起码首先活下去了，而且如果将来换股的话也会很好，或者至少没有生存的问题，将来行情好他也许IPO上市了，这样大家也有一个回报，我是这么看的。

　　周绍军：

　　我们投资的这个18家公司里面现在已经有2家IPO了，还有一家很快应该也就会IPO，本来我们预计在09年还有一家可以IPO，但是目前的情况应该会延迟，虽然退出是作为我们基金的目标，但是实际上让我们感到自豪的不是说我们投了多少个项目，而是说我们投的企业是不是成了国内非常优秀的企业，这个才是我们去追求的。所以退出我们也谈得不是特别多，当然这个是我们追求的目标。