那么第二个案子的话就是说，他的产业的确是产生了变化，那管理人其实在上一个周期确实没有管理好，所以虽然是一个好的案子放在我面前，它也算一个产业的领头羊，但是我还是觉得现在很难出手，不能确定现在市场是一个出手的时候。

　　那至于刚才提到的我们会不会按照，在我们现有的投资组合里面，我们来做一个内部的，我们在中国现在也很幸运，到目前为止还没有这个需要，但是我们是一个20年历史的美国VC，在美国碰到过这样的情形。主要我们的风格还是比较偏向于说，如果说是好公司的话，我们愿意长期地支持他，当然是在一个，我们符合市场规则跟市场价钱前提的情况下。

　　谢忠高：

　　只是现在还在看还没有发生，觉得还没找到适合的还是继续观望等到过完年。

　　叶冠泰：

　　其实我现在是还没有找到，我觉得适合的，我是愿意出手但是还没有找到适合的，也没有在等，只是觉得现在还没有看到最适合的来做。

　　谢忠高：

　　我多问叶冠泰，我当初四年前回国的时候，就是国内做投资的顺序和国外不一样，很不习惯，至少在硅谷，不要讲国外。

　　叶冠泰：

　　我的感觉是，的确是在国内，尤其是在过去的12个月到15个月之内，的确是有很多时间是看到很多同行他们做得非常好，那那些没有做得很快的人，的确就有一些劣势吧。那我们高原的风格还是美国的风格，所以过去我们没有改变。那也很幸运到目前为止，也没有投过太多非常高估价的一些公司，我是觉得可能从一个长期发展来说的话，如果说从一个VC我们也是讲品牌，那如果说你经常在业界里面投一些很快的，但是又很快地决定要不做的话，这可能对你的信誉会有问题，所以可能不是一个长期之道。

　　谢忠高：

　　谢谢。

　　苍凤华：

　　我们这儿是这样，风险大家都知道，把钱都捂好，通用的做法，我们更注重的是机会，所以现在在行业当中，你要经常跟踪这个行业的变化。现在投资策略上基本上是这样，两方面。

　　一个是现在我们也出手，出手的话原来正常的考察项目的一些标准的条件当中，再加两项。一个是现金流，现金流一定是正的，第二个就是说不依赖上市，这个公司现在不需要上市能活得很好，将来机会有了以后再上市，那肯定收益是非常好的，这两项作为硬的条件，出手也比较少。

　　另外的话我们就是把这个项目考虑到中国的情况，就是有一个滞后效应，金融危机来了以后，有的行业反映非常快，有的行业一般要滞后到半年以后，我在国外管了一些企业，89年、03年我都经历过，下面有一百几十家，有的企业反应得很快、有的企业反应得很慢，真正看到端底应该是明年五六月份。其他的项目看不太准的基本上就没有太做。