另外国内的其它类型的基金，比如券商背景或者民营机构，第一我们没有看到公开透明的业绩记录，第二规模比较小，第三，对他的管理团队无法判断。在这种情况下我们作为有限合伙人，你说我们怎么去选择GP？我们得有一套选择的标准，得有一套持续、稳健的、变化小的管理团队，第二要可以经受历史考验的业绩记录，第三，希望他能够的业绩规模已经到了一定的水平。你说我们如果几家保险公司联合起来对他注入50亿基金，水平应该是怎样的？投的项目都会是5个亿左右，我们现在所做的投资跨度很大，大到收购兼并，小到成长性的投资，我们从中能够感受到很多困惑，第一是人力资源怎么配置，第二是怎么建立标准去选择，当然现在GP没有标准，一切都是摸着石头过河，但你总要摸着石头，这个石头是什么？标准现在是确立的，目标是明确的，评价体系是相对清晰的，债券一样，做银行存款也一样，但你做PE就很少。

　　这是我们从不同机构所发起设立的PE基金，我们会对其能力做一个判断，判断它可能在哪些方面会更强一些，哪些方面会弱一些。其实从基金角度来看，它的目的会比较简单。我们会看到它的资金实力是比较强或者是最强的，管理和操作能力客观来看很一般，它的管理架构和机制决定了他的操作能力一般。障碍从目前的时间点上来看很大，这需要在座的各位从有限合伙人也好或者无限合伙人也好，就是要把这个市场做的足够大，需要一些先行者把这个市场构造出来，保险机构往往是一个跟进者，不是一个开拓者，市场容量太小的时候保险投资者往往不会投。

　　这是我们国家在这方面的情况，其实我们可以看一看这些基金投资的饼状图，外资还是独具鳌头。那么我们保险公司怎么看待PE对我们的价值呢？从中国的经济特征来看，在三个方面我们觉得PE是我们值得参与的领域。

　　经济不断的发展、总量不断的提升，另外民营成份也在不断的提升，这个变化对我们来讲带来了足够多的投资标地，也就是说PE投资基金被投资的主体和对象可选择的余地越来越多。第二，新兴的产业国家有很多产业政策，尤其是我们国家，从传统经济模式到新兴经济模式转变的话会交叉出一些投资机会。第三，证券市场的全流通，以及现在央企实力不断的加强，世贸之后政策的调整，以及央企实力不断的加强和提升之后，这就形成了由传统区域经济向产业经济过度和变化的过程中，在这个过程中会产生很多机会。那么我们认为这样就会形成更多我们可以投资的标地，也可以在这个过程中不断的加强投资标地的实力和使用能力。

　　放开收购兼并的角度来看的话，可能我们会做成长性的投资，也就是说我们认为是具备快速增长的特征，已经开始盈利并快速增长，而且在未来5年有上市的可能，这种企业是我们关注的比较好的标地。第二类，它有稳定增长的收入和盈利，持续稳定的现金流，具备行业竞争优势，未来1-3年上市的可能。为什么我们把上市条款放到最后呢？我们让它上市并不代表着是通过上市盈利，而是代表着PE的投资结构，保证流动性，否则很麻烦的。

　　我们谈了那么多，如果用几句话来讲，我们认为PE市场在国内是刚刚兴起的一个市场，虽然我们也经历过2000创业板泡沫的破裂，当时我在一家创投，而现在来看中国的PE市场刚刚开始，目前还是国外机构占有主导地位。另外我们判断国内的机构资金还是比较分散的，没有形成一个固定的，有优势的，大家可以清晰判断的一个机构投资者或者说出资人的状况，产业基金和政府主导的机构由于机制和管理的落后，仍处于效率不高的一个阶段。我们保险机构面临的政策还是非常大，突破的可能性估计在未来会不断的加大。在未来5年，两年我不敢说，5年后的今天如果我们还在探讨这个事情的时候，可能会看的出来保险机构会成为国内PE市场最主要的PE投资者，这需要用5年来验证，如果说一两年还为时过早。