全球和区域金融中心的竞合论坛实录(7)

　　梁锦松：任先生很清楚地说了香港在一国两制制度下的独特的优势，而且跟上海在金融中心方面是一个互补的关系。最后我们欢迎张光平，上海银监局的副局长作演讲。张局长可以跟我们讲讲上海的经验以及以后它作为上海金融中心有什么期望和举措。张局长以前在多个国家和地区，包括美国、日本、香港，跟不同的公司工作过，在瑞士银行、香港工商东亚金融公司、上海的期货交易所工作过，现在在中国银监会工作。

　　张光平：谢谢您的介绍，我来晚了，很抱歉。很遗憾我失去了刚才学习的机会。任总裁是给我们香港经管局组织培训的时候，我的证书就是他直接颁发的。我自己十几年在纽约东京、香港、上海、北京工作，主要谈谈我的体验。上海离区域金融中心还有多大的距离，我们现在存在主要什么样的问题，下一步怎么走，也谈谈我的个人看法。

　　张光平：区域金融中心有很多的特征，我看过不少的文章，觉得有三个特征可以基本地反映出来：第一个产品的丰富程度；第二个市场的活跃程度；第三个人才的聚集程度。这三个方面我觉得应该把金融中心从不同的方面有所衡量了。没有丰富的产品很难说金融中心达到一个什么样的程度。有了产品交易不活跃也很难说是一个金融中心。当然要支撑产品的丰富性和产品的流动性，一定要有很多金融产品方面的专业人士。我感觉上海作为一个区域，作为整个长三角地区的经济发展，整个中国大陆经济的高速发展，第一个基础是基本具备了。市场的基本框架也具备了，我们的股票市场、外汇市场、期货交易市场，这几个市场基本上都在上海。“两个基本框架”已经具备了，但是从产品上来说我们还达不到丰富的程度，基本上很多的产品我们是缺位的。

　　张光平：首先看债券交易。股票市场当然这两年活跃起来了，我就不用专门说了，像债券市场基础的产品，基本市场的产品，交易所交易的产品、柜台交易的产品丰富的程度，还有很大的差距。所以说国际市场这二三十年来非常活跃的新型产品，我们经常说的金融衍生产品，到目前为止金融期货仍然缺位，各种期权还是缺位的。所以说真正的国际金融中心上面最活跃的产品大多数我们还没有，这是从产品上来说的。产品上面我还可以再加几句，现在柜台交易的衍生产品，银监会2003年初成立不到半年就推出来了。金融机构衍生产品暂行管理办法，2004年2月份开始实施，现在有60多家国内外的银行已经拿到银监会这方面的牌照，这几年得到了很大的发展，但是我们的产品仍然是很简单的。包括远期交易、外汇互换、利率互换在内，简单的产品我们都有了，但是讲到产品的流动性仍然是非常得低。去年由于世界银行还没有公布数字，但是我们根据前几年的增长程度，我们占到全球GDP的6.2%到6.3%，但是我刚才说的这几个产品我们连全球的0.1%都不到。

　　张光平：股票市场这两天活跃起来了，这是一种特殊的情况。国债，银行间的国债流动性非常低，交易所交易的国债流动性也没有高到哪里去，我们说的这几种新型的柜台交易的衍生产品流动性也是非常低。这是市场的流动性。我再给大家举一个数字，这是世界银行第一次参加巴塞尔协议公布出来的，这是巴塞尔银行业协会每三年公布一次的全球100多个国家4月份平均的外汇交易额，这全部是公开的数字可以用的。我们国内2007年4月外汇交易额，不要说跟国际上相比，就跟印度比，我们只有印度的1/4强一点。去年印度占我们的GDP不到1/3，我们基本上是3.2、3.3万亿美元。外汇交易量我们连印度的1/4都不到，就是我们市场的流动性、产品的流动性仍然是非常低的。