靳海涛：私募基金既要无为又要有为

　　2008年3月30日由深圳市金融顾问协会举办的“第二届中国私募基金高峰会”在深圳召开。新浪财经图文直播此次大会。以下为深圳市创新投资集团董事长靳海涛演讲实录。

　　靳海涛：各位来宾，女士们、先生们，上午好！

　　我非常高兴来做第二届私募基金高峰论坛的大会主席，也看到第二届高峰会虽然换了一个大的地方，但仍然是还有很多站着的人，还有很多非常想参加我们的会议，但没法进来的人。我为深圳作为创新的城市，作为创新的热土，感到骄傲，也为我们中国私募基金的发展感到鼓舞。

　　今天，来自全国各地的专家、学者、企业家、投资人，用一天的时间讨论中国私募基金的发展问题。我想，这个会议一定对我们发展私募基金事业有很大的推动和帮助，也唤起社会对这个课题或这个实践的一种关注和支持。今天这个会，分上午和下午两个半场进行，上午主要是研究探讨中国私募基金的总体发展思路，以及私募股权基金的发展问题，下午重点研究探讨中国私募证券基金的发展问题。

　　利用开会的前夕，我发表一点个人的看法。

　　第一，简单向各位介绍一下私募基金的概念。私募基金从概念的角度来讲，相对于公募基金来定位的。私募基金是从特定的投资人募集而设立，公募基金是通过向公众募集增进设立，这是两个的主要区别。从基金市场的产品来看，公募基金主要是各种形式的单位信托基金和公募基金，而私募基金的种类非常多。看看私募基金的产品种类。国际上把私募基金分成三大块：1、创业投资基金，主要投资于高成长的中小企业，这部分在整个私募基金当中占的金额比例比较小，在15%左右；2、PE(并购基金)，这块在国际上是私募基金的主流，大概占到私募基金的40%。PE这样一种投资行为，PE作为大规模并购基金的投资行为，在中国刚刚开始，我想也是在座各位非常关注的问题；3、对冲基金，对冲基金主要是从事在资本市场当中的各种金融衍生工具。在我们国家，因为对冲的概念还缺乏市场去支撑，所以目前节主要是私募证券投资基金。

　　私募基金的投资人是谁？从国际的角度来看，各种养老金、商业保险金、基金会或者基金中的基金，银行、投资公司、企业、个人等等，都构成了私募基金的投资人。在我国，现在的私募基金，有些方面可能还没有投资人参加，但是政府性的也在参与，企业也在参与，自然人也在参与，我们也希望将来像养老金、保险基金能够参与到私募基金的行列当中。

　　看一下私募基金的组织形式。在国际上，有限合伙制是最多的组织形式，还有公司制等各个方面。

　　第二个话题，我想谈谈私募基金和私募股权基金。私募论坛的平台就是把私募基金和私募证券基金放在一起探讨。

　　1、两者投资对象不同，但有共同的投资对象。私募基金主要是投资未上市的股权，二私募证券基金主要是投资已经上市的股权。但是从并购基金的角度来讲，它们有共同投资的对象，因为并购基金可能投资非上市公司，也可能投资上市公司。

　　2、私募股权基金投资的股权通过上市退出实现利益最大化，也是最佳途径。不管是IPO也好，是并购也好。客观上，又给私募证券基金提供了投资对象。