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玉米期货于9月22日正式登台亮相，作为倍受关注的大品种期货终于千呼万换始出来，吸引了众多投资者的目光，作为新品种，落后于燃料油和棉花上市，很多投资者不禁会有疑问，玉米会不会步其后尘雷声大雨点小哪？上市后价格又将何去何从哪？
众所周知，玉米是国际期货市场历史最久、规模最大、功能完善的粮食品种，玉米在中国粮食产业发展中占有重要地位，其是我国三大粮食品种之一，产量占据我国粮食总产量
的1/4，很多现货商对玉米现货价格非常敏感，所以玉米上市对我国努力成为全球大宗品种的定价中心又迈进了一步。
面对玉米上市，当然大多数投资者最关心的还是未来的趋势变化？首先，从国际玉米的大形势看，中美两国无论从产量、需求量还是在贸易往来上都对世界玉米的价格走势起着举足轻重的作用，来自美国农业部的数据显示，2004-2005年度全球玉米产量将达到6.5亿吨，中国就达1.2亿吨，尽管产量巨大，但国内玉米消费也在逐年增加，有关权威机构称我国明年的玉米消费量可能会达到1.3-1.5亿吨，那么产量和消费的差就要靠现有的库存来补充，这种供需上的失衡大大限制了玉米的下行空间。
其次，从国内形势分析，吉林、山东、河南、河北等地玉米生长情况直接影响国内的玉米产量，从目前情况看，今年玉米的生长情况比较良好，在接下来的时间里，如果吉林地区不出现早霜，对玉米的后期成熟比较有利，而且山东、河南等地在10月中旬不出现连续降雨天气，今年又是一个丰收年，对照前面提到的供需失衡，对价格的冲击只是暂时的，下跌的空间很有限。
从现货价格分析，目前山东少数夏玉米已经上市，开秤价格在1220-1300元/吨，比去年每吨高200元，可见市场对今年玉米的价格还是比较认可，但近期吉林现货价格有所回落，价格在1210元/吨，而大连港口的价格稳定在1280元/吨，比较大连交易所公布的玉米上市基准价1200元/吨，玉米上市还是有一定的想象空间的。
纵观全面，玉米上市将带来新的投资机遇，现在期货价格与现货价格持平，而且从目前看国内豆粕吃紧，作为饲料的玉米消费必然会增加，玉米可能在短期内走出先扬后抑的行情，从中期看玉米的上扬空间还是很可观的。
(大通期货研发部经理 王立国)
玉米期货上市后价格展望
22日，玉米期货将在大连商品交易所成功上市，我国玉米产量位居世界第二位，在国际市场中的地位远超过大豆等其他粮食品种，市场安全稳定性好，从玉米产业链条和现货市场价格波动情况来看,该期货品种的市场题材格外丰富,这也是玉米期货备受投资者青睐的一个重要原因。那么，玉米期货后期价格将如何演绎呢？
今年上半年，由于受到了禽流感疫情的影响，国内饲料、养殖业极不景气，再加上我国玉米出口长时间受阻，导致国内玉米需求明显降低，玉米价格也比较低迷。但下半年随着国内养殖业的进一步恢复，国内玉米深加工企业的持续发展，以及预期四季度我国玉米出口量将有望提高，国内玉米需求在后期将呈现恢复性增长趋势。同时，今年世界范围内玉米虽然增产，但仍然产不足需，库存将继续下降并远低于安全水平。而泰国、越南和印尼又由于出现了禽流感疫情，影响了其玉米出口，因此，中国玉米出口后期有望增长。预计今年国内玉米总消费量将达到1.2277亿吨，较去年的1.2273亿吨略有增长。
对我国目前国内玉米市场综合形势进行分析后，我们认为，今年玉米播种面积明显增加，产量提高，粮食生产形势比较乐观，丰收已成定局，但目前市场需求减弱，东北积压的库存准备拍卖，市场压力加大。现阶段国际市场价格下跌，我国出口步伐放缓；能源价格的不断上涨，导致流通成本增加。全球玉米产量提高，但产不足需，库存继续下降；但同时，随着国内养殖业的恢复性增长，深加工企业规模不断扩大，国内需求会呈增长势头，这些因素对后市构成利好。
国内玉米价格走势展望
虽然下半年国内玉米市场由于养殖业带动呈现恢复性增长，但国内玉米价格依然将伴随新玉米上市而走弱，总体呈现下跌势头，但下跌空间不会太大。
玉米期货价格走势可能会冲高后回落，预计在11月份触底回升。交易量会较大，显示出大品种的特征。
(长春金路期货经纪有限公司 谷物研究员 陈奇涵)
前瞻玉米期货运行方向
期许已久的玉米期货终于将在9月22日千呼万唤始出来，市场投资者为之振奋。兴奋之余投资者不禁要问玉米上市之后的运行趋势怎样？下面笔者通过简析新年度玉米现货市场的供求状况，前瞻玉米期货运行方向。
笔者预计大连玉米期货价格将高开，短时盘整之后期价重心将缓慢下移。
分析如下：
一、国家政策将对新玉米开秤形成利好，支撑玉米期价高开
由于我国政府实施积极的政策确保农民增产增收，因此预计今年国内新玉米开秤价格将明显高出去年同期水平。据调查统计，今年7月份全国26个粮食主产省（区、市）国有粮企粮食收购价格总体水平比上年同期上涨44.21%，稻谷、小麦和玉米收购价格分别上涨了56.38%、41.88%和27.34%，在粮食品种中，玉米价格涨幅仍分别低于稻谷和小麦29.04和14.54个百分点。而与6月粮食收购价格相比仅上涨0.04%。为使粮农增产又增收，并为保障国家粮食安全，政府希望今年新玉米收购价较去年仍有一定的涨幅，以促进农民种植玉米的积极性。据中国粮食信息网预计：今年山东中部地区和泰安夏玉米开秤价约在1200-1220元/吨，河南中部郑州地区开秤价约为1120-1140元/吨，东北吉林玉米开秤价约为1000元/吨左右（标准水）。如果开秤价格偏低，则极有可能低开高走，否则政府将可能进行宏观政策调控，拉升价格适当走高，以确保农民增产又增收。
二、新年度玉米丰产的预期，将促使玉米期价逐步下滑
1、从供给方面看，国内新玉米即将大量上市，玉米供给量增加。
首先，目前东北及中原地区玉米基本收割完毕，各地玉米产量普遍增加，给市场造成了一定的压力；
其次，东北地区库存老粮仍需消化，这部分老粮一部分通过竞价拍卖，另一部分以企业自行销售的方式处理掉。而且从有关部门得到的消息，9月份东北地区即将举行的粮食竞价交易数量将达到350万吨，主要竞价品种为玉米、小麦和水稻。而为避过竞价拍卖给粮食市场带来的冲击和给新粮腾仓并库，一些企业加快了销售库存老粮的进度，增加了市场供给的压力；
再次，玉米出口不畅，往年东北地区的玉米消化大部分都要靠出口，另外一部分则运送到南方销区，今年下半年玉米出口配额只有160万吨，较往年有大幅下降；
最后，今年玉米价格涨幅较大，而国际市场特别是美国丰产造成国际市场玉米价格走低，抑制了我国玉米的出口。据美国农业部预测：9月美国玉米产量为110亿蒲式耳，比2003年高出8％。基于9月1日的作物状况，预计平均单产达到每英亩149.4蒲式耳，比去年高出7.2蒲式耳。如果预测成为现实，产量和单产都将是历史最高水平。前记录是去年创下的101亿蒲式耳和每英亩142.2蒲式耳。
2、从需求方面来讲，目前养殖业的恢复动力仍显不足，对饲料的需求仍然有限。另外，玉米价格上涨幅度太大，饲料成本提高，再加上目前玉米集中上市，粮食企业玉米出库较积极，因而采购商的采购态度谨慎。
3、从销售方面看：一方面，东北玉米产区的运力瓶颈，引发北方港口玉米库存量积压，港口玉米价格走低；另一方面，销区目前玉米销售缓慢。因而在北方港口玉米货源充足的情况下，一些贸易企业减少发往港口的玉米数量，另外一些贸易企业则担心价格下滑而积极抛售手中的玉米。
尽管笔者预计玉米期价可能高开低走，但这并不妨碍玉米期货的活跃度，恰恰更能体现期货市场双向交易机制的优越性，同样会给投资者带来更多的投资机会。
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