破解过会率困扰 河南保荐优胜劣汰

　　贾玉丽

　　 为避免2007年河南首发上市企业过会率偏低的情况在今年重演，省发改委引入30家保荐机构，并建立优胜劣汰制，以提高保荐机构的质量，促进企业上市。

　　 2月28日，河南省发改委公布了“我省企业上市第一批保荐机构推荐名单”。向企业推荐保荐机构，这在河南的资本市场发展历程中还是第一次。

　　 据悉，2007年河南首发上市企业过会率偏低，对此，政府方面认为这既有企业自身的原因也和地方保荐机构力量薄弱有关。

　　 而今年省政府明确提出，全省企业在境内外首发和整体上市确保达到15家，力争实现20家的目标。要达到这个目标，河南省不仅要加强对企业的培养，还要在提高保荐机构的质量和数量上做文章。

　　发力保荐机构

　　 2007年，中国证监会发审委审核的证券发行申请共354项，未通过发审会议的公司55家，其中首发申请被发审委投否决票的企业有38家，河南就有3家。全国企业首发申请平均过会率在75%以上，我省只有50%。

　　 河南省发改委财政金融处主任耿启明说，企业过会率偏低有企业自身的原因，也有保荐机构的服务水平问题。

　　 河南省发改委主任林景顺认为：“河南省的地方保荐机构力量薄弱，河南资本市场还没有引起省外保荐机构足够的重视。个别保荐机构重揽活、轻工作质量、服务不到位、责任感不强、申报材料粗制滥造、重大事项沟通不力，影响了企业过会率。”

　　 为引起保荐机构对河南资本市场的重视，解决保荐机构力量薄弱的问题。3月1日，省发改委组织召开了保荐机构专题会议，会议邀请了国内的30家保荐机构，推介河南资本市场。

　　 与会的中投证券投资银行部高级分析师袁志和说：“这次会议还是很有意义的，我们了解到了政府方面的态度，有政府的重视工作才能更好开展。”

　　 为提高保荐质量，今年，河南省将建立保荐机构的优胜劣汰制度。

　　 首先，省发展和利用资本市场联席办选择了32家社会信誉度高、业务能力强、服务优质、从业人员认真负责的保荐机构，作为第一批向企业推荐的保荐机构名单。如此，企业则有了选择的依据。

　　 其次，对这32家保荐机构和其它在河南开展业务的保荐机构，省发展和利用资本市场联席办将给他们建立业绩档案，跟踪、评估和监管其服务质量。对过会率高、诚实守信、履行承诺事项、做出突出贡献的保荐机构给予通报表扬。对工作质量不高、不认真履行合同、贻误上市进程的给予通报批评。对于给企业造成重大损失的，要列入黑名单通报全省。

　　 第一创业证券有限责任公司投资银行总部董事副总经理李中说：“这种机制还是有一定约束作用的，券商会有所顾及，在服务质量上会更重视一些。”

　　 河南省常务副省长李克指出：“保荐机构优胜劣机制要建立起来，这很重要，我们要提供一个公平竞争的良好环境。对那些非常负责、非常认真、非常投入的要特别给予关照、重视。有些保荐机构一开始力量不是很强大，没关系，关键是决心很大，很认真很负责，这个很重要。”

　　双向选择

　　 河南省要帮助30多家保荐机构进军河南资本市场，这势必引起保荐机构的竞争。省发改委财政金融处处长赵金安说：“越竞争越规范，竞争激烈了，保荐机构的质量也就提高了。”

　　 2002年成立的中原证券股份有限公司是河南省唯一一家本土证券公司。公司一负责人说：“让这么多家券商来河南这很残忍，但也是发展的需要。”

　　 保荐机构的竞争，受益的是企业。在3月1日的保荐机构专题会议上，商电铝业（集团）有限公司证券处处长就已经和中意的证券公司建立了联系，他说：“每个企业在发展中都会有一些自己解决不了的硬伤，这就需要有实力的保荐机构来帮助我们解决，我们也是要选择证券公司的，有的保荐机构可能没有能力来解决我们的问题。”

　　 李中说：“对于上市，企业是大姑娘上轿头一遭，不懂很正常，保荐机构要给予正确的引导。”

　　 保荐机构和企业又是一个双向选择的过程。有潜力能升值的企业，才是保荐机构的工作对象。

　　 目前，河南省发改委列出了50户创业板后备企业名单。此名单和32家保荐机构名单形成了相互选择的对照表。

　　 而且，河南省有不少企业资产质量高，经济效益高，但是企业不愿意上市。新调整的百户重点工业企业中72家没有上市，50户高成长型企业中45家没有上市，这说明河南有充分的资源挖掘空间。

　　 联合证券有限责任公司也认为，虽然河南市场证券化比较低，但很有潜力，希望今后能在河南做成一两家。

　　 表示今后会重视起河南市场的李中同时提出：“如果一个地方只有一家可做的项目，有的券商就可以不顾质量只做一锤子买卖，如果有很多项目可以做，可能它自己就会比较重视质量，因为他还想多接几个项目。”