中投挽救摩根士丹利

　　12月19日，在好消息与坏消息相伴中，摩根士丹利(Morgan Stanley)公布了第四季度财务报告，按揭及其他资产冲销额达94亿美元，亏损额度令人震惊。

　　好消息来自中国，摩根士丹利称，已经同中国主权财富基金——中国投资有限责任公司达成交易协议，摩根士丹利将向中投出售50亿美元可转换股权单位，以解决资金问题。

　　这意味着，中投公司将获得华尔街最大投行之一摩根士丹利约9.9%的股份。这是今年信贷危机重创美国各大投行以来，最新一起海外主权基金注资。

　　摩根士丹利指出，中投本次注资属于长期财务投资，并不参与摩根士丹利的日常管理。换言之，中投将成为摩根士丹利的被动投资者。此笔50亿美元购买的是摩根士丹利发行的一种到期后须转为普通股的可转换股权单位。根据协议，此种可转换股权单位期限为两年零七个月，也就是说到2010年8月7日时，中投将正式入股摩根士丹利。到期时转换价格最高不超过参考价格的120%，但双方并未宣布具体的“参考价格”。在此期间，摩根士丹利将以年息9%向中投按季支付利息。

　　摩根士丹利董事长兼首席执行官麦晋桁(John J. Mack)称，摩根士丹利欢迎中国投资公司成为其长期投资者，并表示中投的50亿美元注资将会增强摩根士丹利稳健的资产负债表，深化该行与中国经济的联系。这笔投资也将帮助摩根士丹利加强与成长型市场的联系，并确保摩根士丹利拥有在全球寻找成长机会所必需的资源。

　　在中投注资摩根士丹利之前，已经有好几家在次贷危机中深受创伤的跨国金融机构转而向亚洲和中东国家寻求主权财富资本。花旗集团向阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)出售4.9%的股权。 而瑞士银行 (UBS)也从新加坡政府投资有限公司(Government of Singapore Investment Corporation)和未具名的中东投资人处融入巨额资金。

　　在第四季度中，摩根士丹利净亏损35.9亿美元，合每股稀释亏损为3.61美元，而去年同期则是净利润为19.8亿美元，合每股稀释收益为1.87美元。而之前，分析师曾预测，摩根士丹利会报告每股亏损0.39美元。

　　华尔街各大投行都在次贷危机中受创深重。麦晋桁表示，公司此次宣布冲减94亿美元，他本人将拒绝领取年终奖金，以示负责。

　　麦晋桁先生说：“摩根士丹利本季的冲销额度如此之高，令所有同僚及股东失望。 归根结底，公司业绩好坏的责任在我，而且我相信按业绩取酬的理念。因此我已告诉我们的薪酬委员会，我不会接受2007年的奖金。”

　　受此影响，摩根士丹利证券业务第四财季发生64.8亿美元税前亏损。 去年同期，该公司净收益是22亿美元。

　　摩根士丹利大幅亏损之际，外界对麦晋桁的地位是否将动摇议论纷纷。 2005年，摩根士丹利前任董事长裴熙亮辞职，麦晋桁出任其职位。后者上任后的重要举措之一是充分运用固有资本，向最大竞争对手高盛公司(Goldman Sachs)看齐(高盛第四季度业绩报告显示，其利润大大高于市场预测，并基本躲开了与抵押贷款相关的巨大损失)。

　　今年次贷危机令华尔街各大投行损失惨重，美林(Merrill Lynch)、花旗集团(Citigroup)的首席执行官已经因此离职，贝尔斯登(Bear Stearns)的首席执行官詹姆斯·凯恩(James Cayne) 显然也面临同样命运。

　　摩根士丹利也发生高层人员变动，佐伊·克鲁兹(Zoe Cruz)已经离职。她曾任摩根士丹利联席总裁，是公司属下机构证券部、个人投资者部和摩根士丹利投资管理的最高联席负责人，同时亦是公司董事会和管理委员会的成员。

　　不过，19日摩根士丹利的业绩公布，还是有一些亮点。与借贷业务相反，摩根士丹利股票转让、交易方面，获得了25亿美元的年收入，比上年增长72%。

　　此外，摩根士丹利的全球财富管理业务，本季度收入达到37800万美元，实现了124%的年增长率。 资产管理业务单元收入已达29400万美元，较去年也有微幅增长。其金融咨询业务，包含公司合并业务和企业收购业务，也实现了7790万美元的年收入，这30%的增长额得益于当前剧增的交易量。但受潜在的收缩信贷市场的信号影响，摩根士丹利这部分业务预计在未来也会出现下滑。