水电油突起 CPI创11年新高

　　早报记者 张明扬

　　6.9%，11年新高。今年CPI(消费者价格指数)增速已见顶的说法，随着昨天国家统计局公布的11月数据不攻自破。

　　“非贸易产品价格的抬头，显示本轮通胀已不单单是食品涨价主导可以解释的了。”花旗大中华区首席经济学家黄益平昨天向早报记者表示，“6.9%”确认了中央经济工作将防明显通货膨胀作为明年调控首要任务的“必要性”。

　　食品价格继续领涨

　　今年8月和10月CPI涨幅曾经两度达到6.5%。一些经济学家乐观地认为，6.5%应该是今年月度CPI涨幅的最高点。但事与愿违，11月CPI增速却上升至6.9%，在食品价格仍然居于高位的同时，水电燃料从斜刺里杀出，成为了拉动CPI的另一主力军，非食品CPI的增幅从10月份的1.1%显著上升至1.4%。

　　11月当月，食品类价格同比上涨18.2%，其中粮食价格上涨6.6%，猪肉上涨56.0%。国家统计局总经济师姚景源认为，猪肉价格明显反弹的主要原因是随着天气转凉，需求量增大，而养猪户补栏的情况并不理想。另一方面，作为猪肉替代品的牛、羊肉价格近期也在陆续上涨。

　　从某种程度而言，食品价格高涨尽管并未出现下行迹象，但基本上稳定于这一高位，并没有给市场提供“更高”的预期。

　　但与此同时，水电燃料却成为通胀的“新发源地”。根据统计局的数据，11月份水、电及燃料价格同比上涨5.6%，车用燃料及零配件价格上涨5.5%，在一堆不温不火的数据中显得格外显眼。

　　“水、电及燃料价格上涨很明显，表明上调公用事业价格传导得非常快。”民族证券策略分析师陈伟认为。

　　事实上，资源价格的“异军突起”早在10日公布的PPI中已见端倪。作为CPI的先行指数，11月PPI增速以4.6%创下了自2005年8月以来的新高。除食品大涨外，原材料、燃料、动力购进价格的上涨6.3%大大出乎了市场的预期。

　　资源价格或成新主角

　　“明年资源价格可能对CPI上涨构成更大的推力。”国家信息中心首席经济学家祝宝良昨天向早报记者表示。他认为，基于资源价格更强烈的“上游性质”，一旦价格大幅上涨，将比食品造成更广泛的连锁效应，可能对明年的通胀扩散造成一定的压力。但祝宝良强调，目前仍然是“结构性通胀”。值得注意的是，明年资源价格改革有大动作几无悬念。国家发改委有关负责人近日坦言，“我国资源性产品价格和环保收费标准偏低，但推进资源性产品价格和环保收费改革也会一定程度推动价格总水平上升”。

　　中国银监会主席刘明康认为，目前中国的通胀是结构性和阶段性的上涨，主要是食品和石油价格拉动。如果扣除食品、石油价格上涨因素，我国通胀水平只有1%，而且大多数工业品价格还是下降的，国内市场供需结构是平衡的。

　　国家发改委副主任毕井泉认为，明年价格总水平上涨的压力仍然较大，完成防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀的任务相当艰巨。

　　国家统计局总经济师姚景源昨天预计，今年全年我国CPI涨幅大约在4.7%。这一涨幅将是自1996年以来的最高点。祝宝良则向早报记者表示，尽管挑战甚多，但明年的CPI涨幅不会失去控制，“控制在5%之内问题不大”。

　　“快升值”降通胀

　　“CPI增幅在未来几个月里仍将保持高位，但12月份的同比增幅会因基数效应而略有下降。”高盛昨天发布研究报告指出。高盛预测，央行将采取进一步的调控措施抑制通胀压力，包括严格控制银行放贷、进一步收缩流动性，在年内再次加息27个基点并允许

　　黄益平则向早报记者指出，受中美利差的影响，相比加息而言，上调存款

　　市场预测，人民币明年需要加快升值，依靠坚挺的人民币降低进口商品如原材料的成本，从而有助降低名义价格水平。

　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭认为，升值恰恰是解决这一通胀源头的最有效手段，与其“慢升值高通胀”，还不如加快升值步伐，选择“快升值低通胀”。