瑞信业绩有望赛过瑞银

　　分析师预测显示，瑞信去年四季度净收入可能增至36.3亿瑞士法郎，而瑞银同期净收入可能下滑至27.9亿瑞士法郎

　　王斌

　　直到2005年的之前5年里，瑞士信贷的利润水平每年都比瑞银要少

　　成为第一永远是排名第二的竞争者的梦想，对于投行来说这种心态也不会有丝毫的减弱。

　　作为瑞士第二大银行，由于交易利润的增长和出售温特图尔保险部门的获利，瑞士信贷2006年四季度的利润有望超过“老大”瑞银而跃居第一。

　　彭博对14名分析师作了一项调查，并取预测数据的中值。结果显示，去年四季度，瑞士信贷的净收入可能从去年年初的11亿瑞士法郎增长到36.3亿瑞士法郎。相反，分析师的意见显示，作为欧洲最大的银行，瑞银同期净收入则可能会下滑57%，仅为27.9亿瑞士法郎。

　　直到2005年的之前5年里，瑞士信贷的利润水平每年都比瑞银要少，部分是由于温特图尔的资产减值以及为安然公司倒闭诉讼的计提。而同期，瑞银公布的每年利润平均增长率为23%。

　　瑞士信贷去年以123亿瑞士法郎出售了旗下的保险公司，并打算用这笔钱进行一项创纪录的

股票回购和

理财部门合并计划。瑞士信贷努力降低成本以及售出“包袱”的行动也让市场似乎更看好瑞士信贷，根据分析师们作出的预测，瑞士信贷今年各个部门的盈利都有所上涨。

　　盈利显然给了瑞士信贷更大的信心，现在瑞士信贷正计划投资40亿瑞士法郎来扩大在商业抵押债券、杠杆金融和其他投资领域的竞争力。

　　随着瑞银的

证券业务方面的利润减少，市场的预测也认为瑞银可能会“再次让投资者失望”。此外，瑞银的成本有所上升。2006年瑞银花了将近40亿美元用于并购，其中包括巴西的一家公司和美国明尼阿波利斯Piper Jaffray Cos.的经济部门。不仅如此，预测显示瑞银的雇工成本也可能上涨了12%，达到52亿瑞士法郎。

　　而市场似乎也已开始“用股票投票”。从去年第四季度开始到昨日，瑞士信贷的股价上涨了22%，达到88.55瑞士法郎；相比之下，瑞银股价仅上涨了6.9%，为79.95瑞士法郎。

　　今日，瑞银将公布具体的数字，而瑞士信贷要在两天之后。结果如何，不久即见分晓。