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高盛:降低出口退税率对调整外部不均衡收效甚微


http://finance.sina.com.cn 2006年07月04日 03:44 第一财经日报

  本报见习记者 王蔚祺 发自上海

  我国可能针对钢铁、非铁金属、纺织品行业和其他轻工业部分实行降低出口货物增值税退税率2%的政策,在近期引起广泛讨论。一些观点认为出口退税税率降低2%等同于人民币升值2%,对此高盛持有不同看法。

  高盛认为,相比真正的人民币升值2%,减少出口退税率的做法对于调整中国外部不均衡的作用甚微。因为不相应地减少进口关税率,会扭曲相关的进出口价格。这种做法不会增加中国的进口需求,并且也不会减少通胀压力。

  首先,减少出口货物

增值税退税率等同于在出口商品上给国内的出口商加税,在没有相配套的进口关税降低的情况下,产生的效应等同于人民币名义
汇率
升值再加上进口关税增加,只会使社会财富流失。

  单方面减少

出口退税只能降低出口需求,并不会增加进口需求。与之相比,提高人民币名义汇率能够同时调整进出口两方面的需求,在减少出口需求的同时增加进口需求,可以更有效地帮助中国减少贸易顺差。

  人民币名义汇率的升值也可以减少国内的通胀压力,升值以后金融环境立即得到紧缩。而且目前尚没有任何一个市场存在对税率的对冲机制,如果税率经常发生变化的话,将造成额外的效率损失,并使市场配置资源的作用减弱。


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