肥手指可能再现 日最大债券经纪中断交易

　　本报见习记者 王蔚祺 发自上海

　　昨日上午由于日本债券交易中心的交易系统出现故障，该系统的一切交易被迫停止。作为日本最大的债券经纪商，该中心集中了日本绝大多数债券交易活动。这次故障使日本债市昨日上半个交易日的交易量像滴水一样稀薄，直到下午才恢复正常，日本金融系统的技术安全性再次遭受质疑。

　　由此人们回想起去年东京证券交易所发生的技术故障，最终迫使东京证交所的总裁引咎辞职，今年1月发生的“活力门”事件也引发大量卖单拥堵，使东京证交所的系统不堪重负被迫提前收盘。交易员因操作失误导致大盘失控的事故，在金融界被称作“肥手指症候群”(fat-finger)。

　　5月份日本债券交易金额高达316万亿日元(2.7万亿美元)，创下去年自8月以来的最高点。而由于昨天上午日本债券交易中心的交易停止，投资者几乎无法在下午作出交易选择，只能在场外观望，造成的损失尚无法估计。

　　现货债券市场的萎缩也影响到了债券期货交易市场。虽然东京

股票交易所的债券期货电子盘运转正常，但是失去了现货市场走势的参考，债券期货的投资者也减少了持仓，这一市场的活跃性高于现货市场。

　　这类事故使日本金融市场的安全可信度急转直下，充分暴露出日本经纪商和交易所的系统漏洞。本月20日立花

证券(Tachibana)也发生了下单失误，由于两种股票的代码仅相差2个数字，交易员因敲错键盘而卖出了并未持有的股票，不得不从市场买回相同数量的股票作为弥补。去年12月瑞穗证券也因下单失误造成高达405亿日元的损失。

　　这次事故的原因还在调查当中，日本官员表示调查结果会在几天内得出。这次并不是日本债券交易中心的交易系统第一次发生故障，五年前该系统也曾发生过类似的故障，整个上午盘时间系统一直脱机。

　　“尽管系统偶尔会停止5到20分钟，但是几个小时的延迟还是非常少见的。”该公司人士表示类似的故障还可能在未来出现。

　　在过去的十年，日本政府发行了数十万亿日元的债券来刺激经济增长，因此造就了全世界最大的债券交易市场。近期市场不断猜测日本央行何时加息，债券交易活动异常频繁，加剧了市场波动性。系统在这一特殊时期发生故障会引发一系列严重的后果。

　　周四债券期货合约为26166张,低于每日40000的平均水平,但周三债券期货合约就已经下降到了29616张。可见系统故障并不是导致现货和期货债券市场交易清淡的唯一原因。

　　昨天日本股市的上涨，导致债市下跌，同时日本央行近期可能结束零利率政策，债券投资者也相应地进行谨慎操作，并密切地关注本周和下周将公布的重要经济数据，其中包括日本5月份失业率、6月国民消费价格、5月国民消费物价指数以及6月份的货币供应量。