日本7月加息可能性增大

　　通胀率达到8年最高，失业率探至8年低点

　　本报见习记者 王蔚祺 发自上海

　　上周五公布的日本5月失业率再次探至8年低点，同时日本核心CPI同比上涨了0.6%,也达到8年来的最高水平，乐观的经济数据使日本央行“零利率”政策在本月13~14日的货币政 策会议后就结束的可能性增强。

　　5月份日本失业率降至4.0%，低于先前4.1%的预期。作为个人消费支出和物价上涨的先行指标，失业率的降低表明就业环境的好转，使居民能够放心地扩大消费。同时日本核心CPI同比上涨0.6%，不仅暗示了日本经济已经走出通缩阴影，也体现了“零利率”引发的企业投资过多已经传递到了消费价格环节，并最终推动通货膨胀上升。

　　日本首相小泉纯一郎将在9月份任职期满,市场预期他将在离职之前宣布日本已经走出通缩困境，给日本央行提高基准利率开辟一条“阳关大道”。特别是在7月10日召开的G8峰会，被认为是宣布这一声明最好时机。

　　上周末日本媒体援引消息人士称，日本央行已经开始对超过140家金融机构和公司进行调查，研究自3月份结束超宽松的货币政策对经济的影响。这一举动也被视为日本央行酝酿近期结束零息政策的信号。

　　雷曼兄弟的经济学家预期日本央行会在7月13~14日的货币政策会议后宣布加息。

　　同样持有7月份加息观点的还有高盛，值得注意的是，高盛在6月中旬预期日本央行加息的时间在8月份。但在6月20日，日本央行行长福井俊彦表示“日本的股市下跌是一种理性的调整，日本股市自从央行放宽货币政策后就开始上涨”后，高盛提前了加息预期。而

摩根士丹利也认为，尽早提息更有助于恢复民众心目中日本央行的政策独立性。

　　在日本央行行长福井俊彦投资“村上基金”被揭露后，长期与央行展开加息“拉锯战”的日本政府坚决支持福井俊彦，这令部分人士猜测日本央行可能将不得不暂停加息，以回报日本政府的“人情”。

　　野村

证券分析师预期，日本政府将在7月宣布日本完全摆脱

通货紧缩，如果日本央行在同一个月里宣布加息，则有“看政府眼色行事”的嫌疑。因此日本央行更可能避开这一时期，选择在8月10~11日的货币政策会议后宣布加息。

　　今天公布的日本短观数据的表现，将对本月14日的货币政策决议产生重要影响。