地方政府接连出手 不良资产陡现回购潮

　　见习记者 蒋云翔 北京报道

　　“省属企业的不良资产基本处理完了，我们都要写总结报告了。”2月23日，湖北省国资委的一位人士说。

　　2004年12月份，湖北省国资委和中国信达资产管理公司达成协议，打包购买信达公 司武汉办事处所持有的湖北省省直属企业不良债权。

　　由于信达项目的良好效果，自2005年3月湖北省省委书记俞正声就企业的不良债权问题做出批示后，湖北省打包收购资产管理公司不良资产的进程加速。2005年12月，湖北省国资委分别和其他三家资产管理公司签署收购省直属企业不良债权的协议。

　　“目前谈成的(项目中)，信达有16亿元，东方有16亿元，华融4个亿，

长城2个亿。”上述国资委人士说，“(这些不良资产)都是来自省直属企业，并且都是在1999年剥离的政策性不良资产。”

　　另外，在省委、省政府的大力推动下，湖北省各地市州也在和资产管理公司接触，洽谈打包购买本地区的不良资产。

　　中国长城资产管理公司武汉办事处(下称“长城武汉”)综合处处长李元成称，目前全省16个地市已经谈完了5个，其他地区也正在谈。

　　回购不良资产三步走

　　“我们采取的是政府组织推动，市场化运作的模式。”湖北省政府办公厅一位姓胡的处长将这个过程概括成三步。

　　首先由省、各地市州国资委与资产管理公司以市场化的方式进行谈判；在达成协议后，将不良资产买过来，资金来自国家开发银行的贷款(2005年9月，湖北省政府与国家开发银行签署了协议，国开行向湖北省提供500亿元政策性贷款以支持湖北经济发展)；最后由各地国资委处置回收的现金来偿还国开行的贷款，最终不够偿还贷款的由本级政府财政兜底。

　　“在进行谈判的时候都是按照市场规则和国家有关规定运作的，没有行政干预。”胡处长说。

　　那么，政府在谈判中是不是处于强势地位，最终得到的价格会不会比其他主体购买价格低一些呢？

　　“资产管理公司态度很坚决，价格没有太多的优惠。”上述国资委人士说。

　　李元成则表示，资产管理公司有自己的考核指标，不可能在价格上给地方政府优惠。他介绍，在资产打包的时候，项目经理对资产状况进行摸底调查，然后请

会计师事务所对资产包的价值进行评估，最后才谈判，资产管理公司不会随意定价。并且在谈成了以后，交易还要上报总公司批准。“给政府较低价格是不可能的。”李称，目前没有谈完的地方主要是因为在价格上双方没有谈拢。

　　上述国资委人士介绍，在处理信达资产包的时候，仍然由国资委委托信达公司来处置。但是国资委在处置过程中具有一定的话语权：一方面，国资委方面有人参与到项目组中；另一方面，处置最终需要国资委审批通过。

　　当然，政府在处置自己企业不良贷款上有一些优势。上述国资委人士说，“都是我们的下属企业，情况好坏我们都知道，他们也不好瞒我们。”

　　因此，湖北省国资委根据企业的情况，通过债务重组、拍卖、协商等方式进行处置。“我们不赚钱，只要从企业收回的钱能偿还贷款、利息以及处置费用就行了，差一点就由财政兜下来。” 上述国资委人士表示，“也有几家企业实在是没什么资产，就执行了破产程序。”

　　该人士表示，信达武汉办事处省直属企业包已经处置完，效果非常好。目前银行贷款已经还完了，回收的现金和贷款的缺口只有几百万元，与购买资产包所花费的上亿元相比只是零头，最后财政出钱补上了缺口。

　　三赢的买卖

　　接受采访的湖北省官员和资产管理公司人士都以“三赢”来概括地方政府收购不良资产包的效果。

　　“政府买回不良资产，主要从企业稳定发展、社会稳定来考虑，处置也会考虑企业的具体情况。而资产管理公司是纯粹商业性的目的。”上述国资委人士说，资产管理公司在追债的时候经常采取诉讼的手段。“通常是把企业告上法院，这样容易导致企业的不稳定。”

　　胡处长称，资产管理公司持有大量企业的不良资产，这些企业在改制过程中必须听取资产管理公司的意见，这样政府不能把握国有企业的改革进程。另外，政府还担心民营资本、外资购买国有企业不良资产后，会引发一些法律方面的纠纷，影响国企改革。

　　从资产管理公司方面来说，资产处置了6年，靓女先嫁，资产质量好的已经先处理掉了，剩下的这些不良资产质量较差，很多企业都是资不抵债。

　　“肉都吃完了，啃骨头的活就交给了政府。”李元成称，长城公司包里的不少资产都是公开招商好多次都没有卖出去的。这样打包卖给政府，资产管理公司也省事。

　　李元成认为最大的好处是，财政部要求资产管理公司的政策性不良资产必须在2006年年底之前处置完，打包卖给政府加速了处置进程。长城武汉在年底之前处置完政策性不良资产“没有问题”。

　　另外，李元成称，和政府做买卖也防范了资产管理公司内部员工的道德风险。出售给其他方，内部员工和对方有什么关系说不清楚，可能会出现内部员工和对方勾结故意压低价格的情况。出售给政府，就不会有这样的问题。

　　“这是一个很好的途径，处置不掉的这次处置掉了，而且还节约了人力财力物力。”李元成说。

　　胡处长也表示认同。他表示，处置完政策性不良资产后，对东方公司持有的湖北省商业性不良资产“也有想法”。

　　地方政府成大买家

　　湖北省并不是特例，资产管理公司忽然发现不知道从什么时候开始，地方政府成了不良资产的大买家。

　　信达公司的资产推介网上显示，

云南旅游(集团)有限公司2.4亿元的不良资产被标注为“正与云南省国资委商谈债权打包转让事项”。

　　记者致电云南省国资委，产权处的一位人士称，这笔不良资产是11.683亿元不良资产包中的一笔，主要来源于国有企业，该不良资产包既有政策性的不良资产也有商业性的不良资产，已在2005年年底谈成，并且这已经是云南省国资委购买的第三个资产包。

　　黑龙江省海伦市也正在和长城公司接洽打包购买不良资产。作为一个县级市，海伦市的不良资产只有2个多亿，但海伦市对于不良资产的处置有自己的想法。“我们打算统一回购以后，统一规划一个区域，统筹规划一下企业的发展方向。”海伦市经济局的一位人士说。

　　“除了海伦市，还有很多其他地区也都在接洽购买。”长城公司哈尔滨办事处一位人士说。

　　一位资产管理公司人士称，目前接洽购买不良资产包的地方政府主要来自经济欠发达地区，而且不良资产主要来自国有企业。