2004第四季度中国货币政策执行报告

    中国人民银行今天下午公布了二○○四年第四季度中国货币政策执行报告，以下为报告内容全文：

　　二○○四年第四季度中国货币政策执行报告

　　中国人民银行货币政策分析小组

　　2005 年2 月22 日

　　目 录

　　内容摘要

　　第一部分 货币信贷概况

　　一、货币供应量增速回落到合理区间

　　二、金融机构存款稳定增长，人民币储蓄存款增速减

　　三、金融机构贷款增长适度，中长期贷款增加相对较多

　　四、基础货币增幅回落，金融机构流动性适度

　　五、金融机构存贷款利率逐步上升，货币市场利率基本平稳

　　六、国际收支“双顺差”，短期外债占比上升

　　七、外汇储备快速增长，人民币汇率稳定

　　第二部分 货币政策操作

　　一、完善公开市场业务体系，灵活开展公开市场操作

　　二、提高法定存款准备金率，建立差别存款准备金率制度

　　三、充分发挥利率杠杆的调控作用

　　四、利率市场化改革迈出重要步伐

　　五、加强对商业银行“窗口指导”和信贷政策引导

　　六、深化外汇管理体制改革，促进国际收支平衡

　　七、积极稳步推进金融企业改革

　　第三部分 金融市场分析

　　一、金融市场运行分析

　　二、金融市场制度性建设取得新进展

　　第四部分 宏观经济分析

　　一、世界经济金融形势及2005 年预测

　　二、我国宏观经济运行分析

　　第五部分 货币政策趋势

　　一、对2005 年总体经济形势的初步分析和预测

　　二、2005 年货币政策趋势

　　内容摘要

　　2004 年，世界经济全面复苏，我国经济继续平稳较快发展。加强和改善宏观调控取得明显成效,粮食生产出现重要转机，粮价高位平稳回落；投资过快增长的势头得到抑制，消费市场稳中趋活，对外贸易快速发展；居民收入、企业利润、财政收入、外汇储备大幅增加。

　　2004 年，全年国内生产总值达到13.7 万亿元，增长9.5%；居民消费价格上涨3.9%。

　　中国人民银行按照党中央、国务院加强和改善宏观调控的统一部署，继续执行稳健的货币政策，突出金融调控的前瞻性、科学性和有效性，综合运用多种货币政策工具，适时适度调控货币信贷总量，促进商业银行落实区别对待、有保有压的调控政策，加强以市场为基础的调控机制建设，加快推进金融企业改革。一是完善公开市场业务体系，灵活开展公开市场操作。二是提高法定存款准备金率，建立差别存款准备金率制度。三是充分发挥利率杠杆的调控作用。四是稳步推进利率市场化改革。五是加强对商业银行“窗口指导”和信贷政策引导。六是深化外汇管理体制改革，促进国际收支平衡。七是积极稳步推进金融企业改革。

　　2004 年，金融运行平稳，货币供应量增幅回落，贷款适度增长，总体上符合宏观调控的预期目标。2004 年末,广义货币供应量M2 余额25.3 万亿元，同比增长14.6%。全部金融机构新增人民币贷款2.26万亿元，比2003 年少增4824 亿元，比2002 年多增4173 亿元。基础货币余额5.9 万亿元，同比增长12.6%。金融机构存贷款利率逐步上IV升，货币市场利率基本平稳。国际收支“双顺差”，2004 年末国家外汇储备为6099 亿美元，比2003 年末增加2067 亿美元，人民币汇率为1 美元兑8.2765 元人民币，继续保持基本稳定。

　　当前我国经济运行中的一些不健康不稳定因素虽然得到抑制，投资增幅回落，货币信贷增长放缓，总体经济正朝宏观调控预期方向发展，但当前加强和改善宏观调控取得的成效还是阶段性的，经济金融运行中的矛盾和问题仍然比较突出，农业基础还不稳固，固定资产投资反弹的压力依然较大，通货膨胀压力尚未根本缓解，货币政策有效性面临严峻挑战，金融体系稳定运行的基础不够牢固。

　　2005 年货币政策将继续保持连续性和稳定性，货币信贷预期目标是狭义货币供应量M1 和广义货币供应量M2 均增长15%，全部金融机构新增人民币贷款2.5 万亿元。中国人民银行将继续执行稳健的货币政策，全面落实科学发展观，既要支持经济平稳发展，又要注意防止通货膨胀和防范系统性金融风险。一是进一步完善间接调控机制，保持货币信贷合理平稳增长。二是灵活运用利率杠杆，促进总量平衡和结构调整。三是坚持区别对待、有保有压，发挥好信贷政策在加快结构调整中的作用。四是优化信贷期限结构，提高金融机构风险防范能力。五是大力培育和发展金融市场。六是加快推进金融企业改革。

　　七是完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

　　1第一部分 货币信贷概况2004 年，我国国民经济平稳较快发展。金融宏观调控取得明显成效，金融运行平稳。主要金融指标在合理区间运行，货币供应量增幅回落，贷款增长适度，总体上符合宏观调控的预期目标。

　　一、货币供应量增速回落到合理区间2004 年，随着中央加强和改善宏观调控措施的贯彻和落实，货币供应量增速呈逐步减缓趋势，2 月末广义货币供应量M2 增长19.4%，处于全年最高水平，之后逐步回落，8 月至12 月M2 增速连续5 个月处于13%-15%这一比较合理的区间，与经济增长基本相适应。

　　2004 年末,广义货币供应量M2 余额25.3 万亿元，同比增长14.6%，增速比上年末回落5 个百分点。狭义货币供应量M1 余额9.6万亿元，同比增长13.6%，增速比上年末回落5.1 个百分点。流通中现金M0 余额2.1 万亿元，同比增长8.7%。全年累计投放现金1722亿元，比上年少投放746 亿元。

　　二、金融机构存款稳定增长，人民币储蓄存款增速减缓2004 年末，全部金融机构(含外资金融机构，下同)本外币各项存款余额25.3 万亿元，同比增长15.3%；余额比年初增加3.37 万亿元，同比少增3376 亿元。其中，人民币各项存款余额24.1 万亿元，比年初增加3.33 万亿元，同比少增3871 亿元；外汇存款余额1530亿美元，比年初增加44.5 亿美元，同比多增59.8 亿美元。

　　2004 年末，人民币企业存款余额8.5 万亿元，同比增长16.8%；2余额比年初增加1.16 万亿元，同比少增901 亿元(但比2002 年多增2112 亿元)。人民币储蓄存款余额12.0 万亿元，同比增长15.4%；余额比年初增加1.59 万亿元，同比少增702 亿元。由于利率水平较低、物价水平较高，居民储蓄意愿降低，2 月至9 月储蓄存款连续同比少增加。2004 年10 月29 日中国人民银行提高存款基准利率，居民储蓄意愿回升，11 月和12 月储蓄存款同比分别多增763 亿元和555 亿元，其中主要是定期存款多增。

　　三、金融机构贷款增长适度，中长期贷款增加相对较多2004 年末，金融机构本外币贷款余额18.9 万亿元，同比增长14.4%，比上年末回落7.1 个百分点；余额比年初增加2.41 万亿元，同比少增5785 亿元。其中，人民币贷款余额17.7 万亿元，同比增长14.5%，比上年末回落6.6 个百分点；余额比年初增加2.26 万亿元，比2003 年少增4824 亿元，比2002 年多增4173 亿元，增长适度。外汇贷款余额1354 亿美元，同比增长12.5%；余额比年初增加171.4亿美元，同比少增116.2 亿美元。

　　从投向看，中长期贷款增加相对较多。2004 年金融机构人民币中长期贷款增加1.37 万亿元，同比少增500 亿元，其中基建贷款增加6268 亿元，同比少增106 亿元；短期贷款增加6497 亿元，同比少增3000 亿元；票据融资增加2026 亿元，同比少增1197 亿元；消费贷款增加4327 亿元，同比少增764 亿元。

　　分机构看，2004 年政策性银行人民币贷款增加2712 亿元，同比多增828 亿元；国有独资商业银行贷款增加10222 亿元，同比少增32913 亿元；股份制商业银行贷款增加4690 亿元，同比少增1912 亿元；城市商业银行贷款增加1394 亿元，同比少增416 亿元；农村信用社贷款增加2532 亿元，同比少增687 亿元。

　　四、基础货币增幅回落，金融机构流动性适度2004 年末，基础货币余额5.9 万亿元，比年初增加6606 亿元，同比增长12.6%，增速比上年末回落4.2 个百分点。金融机构超额准备金率由1 月末的4.68%下降到4 月末的3.45%，并连续8 个月保持在3%-4%之间。12 月末为满足节日增加的流动性需求，金融机构超额准备金率上升到5.25%，其中，国有独资商业银行超额存款准备金率为3.54%，股份制商业银行为7.47%，农村信用社为10.34%。总体看，金融机构保持了合理的流动性，满足了贷款合理增长的需要。

　　五、金融机构存贷款利率逐步上升，货币市场利率基本平稳金融机构贷款利率逐步上升。第四季度，金融机构人民币1 年期固定利率贷款加权平均利率为6.75%，为基准利率的1.21 倍，比上季提高0.47 个百分点，比年初提高1.05 个百分点。单笔金额在3000万元以上的人民币协议存款利率略有上升，其中61 个月期协议存款加权平均利率为4.47%，比年初提高0.32 个百分点；37 个月期协议存款加权平均利率为4.32%，比年初提高0.17 个百分点。

  [1]  [2]  [3]  [4]  [5]  [6]  [7]  [下一页]

　　相关报道：

　　央行报告：2004年中国金融机构贷款增长适度

　　央行重申：保持人民币汇率基本稳定

　　央行报告：中国将继续执行稳健的货币政策

　　央行：国有银行改革已取得阶段性成果

　　2004年中国金融机构人民币储蓄存款增速减缓

　　央行报告：我国外汇管理有望试点美元做市商制度

　　人民银行报告称：通货膨胀压力尚未根本缓解

　　中国外债余额快速增长

　　央行报告：2004年末中国外汇储备逾6000亿美元

　　央行报告：2004年中国国际收支实现双顺差