央行示警贷款结构性风险 银行偏离调控目标？

　　本报记者 杜艳 上海报道

　　宏观调控好比一次成本与风险的交锋。在这场交锋中，付出的除了看得见的成本，还有新的隐性危机。

　　7月20日，人民银行上海分行金融形势分析会召开；与此同时，人民银行温州市中心 支行、人民银行重庆营业管理部等同类会议相继召开。从会议反映的情况来看，虽然信贷总量得到了有效的控制，宏观调控初见成效，但在该目标达标的同时，依然没有解决央行最担忧的“结构性”问题。

　　商业银行的资产负债结构失衡、贷款高度集中、房产信贷风险等三大结构性信贷风险，构成了未来金融风险的最大隐忧。

　　而这份隐忧，除加大了银行的金融风险外，也对企业的流动资金造成巨大的威胁，并导致在未来一段时间内，企业可能不得不再次面对三角债的危机。

　　短存长贷日见突出

　　上周，国家统计局副局长邱晓华称，目前宏观经济运行中存在的突出问题是：短期贷款投放过严，给企业的生产经营活动带来新的困难。人民银行统计显示，今年5月和6月信贷控制力度较大，两个月贷款同比少增3800亿人民币，上半年短期贷款同比少增1680多亿元。

　　在人民银行各地分支机构的统计中，贷款偏“长”避“短”的倾向性清晰可见。

　　其中，来自人民银行上海分行的统计显示，6月末，上海中资银行金融机构本币贷款年周转次数为1.04次，同比下降0.31次，这表明商业银行新增贷款中长期贷款的份额不断加大。

　　数据显示，上半年上海银行业金融机构新增中长期贷款继续较快增长，中长期贷款占比持续走高。至6月末，中长期贷款占各项贷款余额的48.74%，较年初提高了3.84%。在新增贷款中，中长期贷款占比甚至高达95.83%。

　　与中长期贷款的一路攀高相比，短期贷款出现了历史罕见的总体下滑。各月增幅大多低于去年同期水平。上半年，上海银行业金融机构新增短期贷款157.75亿元，同比少增301.7亿元。

　　对此，工商银行信贷管理部人士认为，一方面，受贷款计划和授信约束等刚性因素影响，商业银行前期已经投入的长期贷款必须继续下去，否则可能“颗粒无收”；另一方面，在贷款收紧的情况下，最容易压缩的就是短期流动资金贷款。

　　对长期贷款的偏爱，商业银行有自己的考虑。据这位人士分析，长期贷款一方面可以为银行赢得长期稳定的客户，另一方面相对短期贷款成本来说，它的利润回报要高得多，并在一定时期内保证了银行资产质量的提高。

　　但长期贷款必须拥有长期稳定的资金来源支持。央行2004年一季度货币政策执行报告显示，3月末，金融机构本外币贷款余额17.9万亿元，其中短期贷款余额为10.74亿元，中长期贷款余额为7.16万亿元；同期居民本外币储蓄余额11.87万亿元，除去7.5%的法定存款准备金和4%左右的超额存款准备金，商业银行可用于放贷的储蓄额不过10.5万亿元。其中，定期储蓄余额不过6.91万亿元，相对于中长期贷款余额少2500亿元。

　　由此造成的短存长贷，给商业银行未来的流动性增加了诸多压力，这在货币市场上已经有了清晰的显露。

　　人民银行重庆营业管理部数据显示：辖内金融机构流动性趋紧，货币市场利率逐步走高。6月末，除农村信用社外，重庆市各商业银行存款准备金和现金余额为155.08亿元，比年初下降了28.39亿元，降幅达22.41%，备付金率仅4.6%，低于人民银行监测指标下限5%-7%。

　　同时，货币市场各项利率逐步走高趋势明显，从3月份开始，人民币贷款、贴现、拆借和债券回购等利率均呈现逐月上涨的态势，表明近期货币市场资金面总体偏紧。

　　揽存大战升温

　　对于资金的紧张，感觉最深刻的就要数股份制银行了。目前，新一轮的争储大战已经硝烟弥漫。

　　南京，素有四大火炉之称。如今，这个火炉的温度远不及储蓄大战的高温。

　　南京市某股份制银行的一位客户经理告诉记者，以前南京的存款介绍费不超过3‰，近两个月已经高达4‰至6‰，对私人客户存款的回扣达到了1.5‰。据《南京日报》报道，普通储户到一些邮储网点存上1万元定期存款，当场就能拿到50元的现金，一些被吸储任务逼急了的银行员工甚至在BBS上发出了以4‰好处“买存款”的帖子。

　　“现在我们已经加大了存款的营销力度。过去拉存款是靠产品、靠服务，现在由于贷款紧缩，拉存款只能靠面子、靠关系了。”上海某股份制银行的一位客户经理无奈的说道。

　　之所以出现这种恶化的状况，银行客户经理直言不讳：“部分股份制银行的流动性资金已经比较紧张。”面对存款连续5个月增幅下降的趋势，与四大国有商业银行相比，多数股份制银行对自己近段时间的资金状况不抱客观态度。

　　“我们的存款已经出现了绝对额的缩水。”上海某股份制银行的人士告诉记者，因为股份制银行的存款主要是企业存款，大约占到80%左右，而企业存款相当部分由贷款派生，当贷款绝对额受到控制时，企业存款自然也呈递减趋势。

　　解决流动性成为这些中小银行的当务之急，而变相高息揽存是银行惯用之手段。

　　贷款集中风险

　　与银行的资产负债结构失衡，导致流动性风险暴露的同时，贷款集中问题也在此轮宏观调控下有了膨胀式的表现。这种集中度主要表现在三个方面：地区集中、投向行业集中、客户集中。每一层集中都将商业银行的经营风险不断提升。

　　从贷款的地区来看，结构不尽合理。

　　人民银行重庆营业管理部调查显示，新增贷款主要投向经济发达的城区，而经济相对较弱的区县的贷款需求满足度相对较低。

　　重庆银行信贷登记咨询系统数据显示，6月末，“都市经济发达经济圈”贷款余额2037.90亿元，占全部贷款余额的78.95%，比2003年末占比上升1.33个百分点；“渝西经济走廊”贷款余额209.17亿元，占全部贷款余额的8.10%，比上年末占比上升0.65个百分点；“三峡库区生态经济圈”贷款余额334.14亿元，占全部贷款余额的12.95%。

　　由此看出，商业银行对发达的经济圈情有独钟，而对急需支持的区县经济则空前冷淡。这种情况的延续将加剧区域经济结构的失衡。

　　从贷款投向的行业来看，不合理的结构性特征继续延伸。

　　人行重庆营业部的数据显示，对于上半年发改委和其他部委严格控制的某些行业贷款表现依然不足乐观。新增贷款主要流向城市基础设施建设、园区建设、土地储备、房地产业、水电煤气及供应业等。而前四个行业正是三令五申的投资过热行业。

　　同时，各金融机构都把信贷投放的重点集中于大型企业集团，对某些企业往往是多家银行齐头授信、多方贷款。

　　商业银行认为，导致信贷资金行业集中度空前提高的主要原因是，首先，符合商业银行贷款条件的有效贷款主要集中于一些大企业集团，而这些集团与中小企业贷款需求明显不同，它们侧重中长期贷款，而中小企业以流动资金为主；其次，服务于大客户的成本和风险要比中小企业低得多；再次，不良贷款、存贷款任务等考核指标的压力使商业银行更倾向于“大单子”。

　　在信贷规模受控的情况下，商业银行对贷款客户的选择自然有了“向优”的集中。而这种集中的另一个隐性特征，就是对部分民营资本和中小企业的打压。

　　房贷风险温州潜行

　　事情往往是几家欢喜，几家愁。

　　在部分民营企业受困之时，另有部分行业的民营业主依然享受着高额信贷的支持。房地产行业就是其中一例。

　　而无论是温州还是重庆的监管部门，都不约而同的给出了“房地产市场的金融风险开始显现”的结论。

　　日前，温州银监局紧急召开贷款风险情况通报会，向各商业银行做出风险提示。会议要求各行在本月完成对现有房地产开发贷款的自查。根据该局目前掌握的情况，温州市已存在房地产贷款高度集中，以及银行违规向自有资金不足的房地产企业放贷等问题。

　　截至今年5月底，温州市房地产贷款达308.4亿元，占全部贷款的20.3%，这个数字尚不包括通过其他渠道流入的资金。

　　根据温州银监局对房地产企业的调查显示，温州有420家房地产开发企业，注册资本在5000万元以上(含)的仅10多家，占总数的3%左右。房地产开发企业的投资资金来源中，自有资金占比约7%，比浙江全省平均水平低10%，比全国平均水平低22%。

　　而按照今年发改委的调整规定，银行向房地产开发企业发放贷款时，房地产企业的自有资金不得低于开发项目总投资的35%。

　　调查显示，银行贷款成为房地产企业融资的主要渠道，房地产企业90%左右的资金直接或间接来源于银行贷款。

　　同时，部分银行对开发商违规行为监控不力，导致房地产贷款风险逐渐暴露。如，房地产商用基本完工的项目申请贷款，作为下一个开发项目的自筹资金或用于支付土地款；以集团公司其他企业的名义申请贷款，挪用于房地产开发等。

　　但在温州等地对房地产的高融资背后，另有一些地方的房产商正受到开发能力下降的威胁。

　　人民银行重庆营业部的调查表明，受宏观调控的紧缩政策影响，5月末，重庆市各项房地产贷款比年初增加55.3亿元，同比少增55亿元，增幅同比下降了16.5%。加之受土地、建材价格的持续上涨等一系列因素影响，房地产商的开发能力下降，房地产新开工面积4年来首次出现连续两个月负增长，房地产业的供给明显受到了抑制。

　　偏离央行调控目标

　　这些问题的存在显然偏离了央行宏观调控的目标。

　　国家信息中心预测部首席经济师祝宝良说：“虽然数据显示央行的信贷总量得到了有效控制，但是依然存在着结构性的矛盾。”

　　央行的统计数据显示，6月末，广义和狭义货币供应量增长稳步回落到16.2%，增幅比上月末回落2.4个百分点，信贷增长得到了有效的控制。

　　但是，另外一组数据不容乐观。今年1至6月人民币贷款增加1.43万亿元，按可比口径同比少增3501亿元。在这些新增贷款中，短期贷款增加5441亿元，同比少增加1684亿元；票据融资增加1292亿元，同比少增2128亿元；中长期贷款增加7331亿元，同比多增738亿元。

　　祝宝良说：“国家严控信贷投放的意图是，既要遏制投资过快增长，又不伤及消费需求；但在信贷紧缩的背景下，贷款在向中长期贷款倾斜，不利于对固定资产投资的调控；企业得不到流动资金的支持，现有的生产能力难以得到充分发挥，企业效益必然下降。”

　　他还说，虽然现在的新增长期贷款中有一部分是前期投入的追加，但依然有相当部分属于新上的项目贷款。

　　对此，国家发改委指出，目前宏观调控所取得的效果仍是阶段性的，中国经济运行中一些矛盾和问题仍然比较突出。“基本建设贷款继续多增和贷款结构不合理问题仍比较突出”被发改委列为当前经济发展中的五大突出问题之一。

　　.链接.

　　企业“新三角债”危机

　　银行的资产负债结构失调的同时，企业的经营也受到了影响。

　　上周，国家统计局副局长邱晓华指出，由于商业银行对短期流动资金贷款的严格控制，企业流动资金紧张，原来经济生活中存在的产品竞争力低、企业生产经营活力不强等问题在进一步显现。集中表现在——产成品资金增长明显提高，企业间相互拖欠有所增加。

　　统计局统计显示，到5月份，产成品资金同比增长19%以上，企业间应收账款同比增长18%以上。

　　业内人士指出，本次调控对相关过热行业的上下游、，及配套的中小民营企业都造成了很大影响，导致企业现金流量不足，业务量减少，同时资金回笼变慢。这些都有可能导致企业拖欠账款增多、甚至资金链断裂。

　　据监管部门对温州市苍南县10家印刷企业的调查显示，认为企业资金紧张的占30%，比年初上升了22%；认为企业资金宽松的占10%，比年初下降了28%。其中，有6家企业反映存在资金缺口，缺口金额为5360万元。

　　另外，对温州市平阳县萧江镇的调查显示，去年新入驻的二期工业园区的14家塑编企业，新增圆织机1200多台，考虑征地款、厂房建设、设备购置等，每台机器须投资10万元，这部分固定资产投资资金须1.2亿元。与此相配套的流动资金需求旺季时为8000万元，淡季时为1亿元左右。受宏观调控的影响，银行对这些企业的信贷收缩，导致资金周转十分困难。

　　上述业内人士认为，经济领域所存在的无偿占用供应商的款项进行无限扩张的行为，在当前的流动资金紧张的情况下愈演愈烈，只要一环出现问题，就可能产生强烈的连锁反应，风险不可小觑。

　　而面对银行融资的困难增加，不少企业已经铤而走险，转向民间高息借贷，温州的民间利率一路飙升到20%(年利率)，就是一个佐证。