主持人：最近资本市场上基金业的发展颇令人关注，从去年9月份华安基金管理有限公司发行第一支开放式基金——华安创新开始，开放式基金如雨后春笋般迅速发展到17支，基金公司也由最初的10家增加到今天的19家，另外还有7家正在筹建中，基金品种也是不断翻新。另外在金融领域，最近近百家商业银行在上海共同组建了资金清算中心，这样在国内的金融市场里又多了一个全国性的资金清算平台。这就是今天我们要关注的两个重点。这里是中国财经报道，我是计渝，来到演播室参与我们话题讨论的是北京大学的孟庆轩博士，欢迎您，以下进入本期节目。

　　主持人：我国第一支指数基金华安180指数基金从10月15号开始发行，目前已经接近了尾声。据最新的消息说，目前华安指数基金已经发行了近20亿元，首先让我们来了解一下这次发行的有关情况。

　　10月中旬，国内第一支指数基金——华安上证180指数增强型基金上市发行，记者在发行当天一大早就来到工行北京市分行的两家储蓄所，新的基金品种引起了很多人的关注，在百万庄储蓄所我们看到宣传画上打出了“引领投资新理念，赚了指数就赚钱”的宣传词。但由于受股市低迷的影响，投资者的反响并不热烈，这使得发行者面临着比以往更大的压力，平时一贯低调的基金经理现在成了最热情的推销员。

　　华安基金管理有限公司基金经理刘新勇：对于散户投资者来说，赚了指数不赚钱的现象比比皆是，我们推出这个产品，也是给他们一个平台，也就是赚了指数也能够赚到钱。

　　解说：华安上证180指数增强型基金认购费率为1.2%，申购费率为1.5%，与其它股票型开放式基金不同的是，华安指数基金的赎回费率为零。

　　主持人：对于刚才新闻片中提到的指数基金，可能有些投资者还不是很熟悉，我们首先来了解一下。指数基金就是指它跟踪的指数中有哪些股票，它就主要买哪些股票。比如以上证180指数为跟踪目标的指数型基金，就主要买上证180指数的成分股，一个股票在上证180指数中的比例有多大呢，那么在跟踪上证180指数的指数型基金当中的比例也就大概有多大，指数增强型基金跟其它主动式管理的基金相比较，不同点就在于它更加紧跟整个指数的走势。那么我们记得在以前第一支开放式基金上市的时候，曾出来老百姓连夜排队购买的情况，那么从现在这段时间来看，整个开放式基金的发行情况，好像并不是特别的理想，那么你怎么来看待这段时间里，整体上的开放式基金发行比较冷清的情况呢？

　　孟庆轩：投资人投资于证券市场有两种方法，一个是直接投资或者间接投资，直接投资就是投资人直接在证券市场上买卖证券，间接投资就是通过机构，比如说这里的基金，那么直接投资可以省却了成本，但是一般的从小投资人没有能力也没有时间对整个市场进行一个完备的分析，然后再建立自己的投资组合，所以机构投资基金这样有一个优势，就是它有能力对整个资本市场进行分析，由于它也有它的成本，所以投资人在直接投资和间接投资之间需要进行一个权衡，那么整个基金是不是很热销，需求是不是大的情况下，取决于供需的平衡。那么在入市资金恩一定的情况下，如果供选择的资金多了。自然他的需求的方面就不像原来那么大。

　　主持人：那么您怎么来看待目前这种比较趋向于专业化的一些品种，比如说债权型的，或者是我们这次介绍的指数型的基金。那么这些的基金品种它们有什么怎么样的市场风险？

　　孟庆轩：首先我们的投资人对基金应该有更多的了解，可以分为收益型的，增长型的平衡性的，每一个基金有自己的投资目标，它要告诉投资人，它期望的收益是多大，面临的风险是多大，也就是基金的招股说明书，投资人也应该对自己的偏好和期望收益有一个很好的了解，从而在选择资金的时候使自己的风险收益跟基金的目标相匹配，那么基金所做的工作无非是确定自己的目标，然后开展投资分析，建立投资合作，经过一段时间在评价它的投资收益，再告诉投资人投资效果是什么样的，所以我们投资人要了解不同类型的基金，现在我们国家有十几支开放基金了，但是比起发达的资本市场，比如说在美国他曾经有数以千计算的投资基金，甚至比股票的数量还要多，在那个时候基金的选择本身都需要逐一的进行考察。

　　主持人：并不是说我们市场里的推出的基金品种越多，就一定会给来市场某种繁荣，那么作为投资者来说应当根据自己的爱好和自己投资的习惯和投资的实力来有选择的投资一些开放式的基金。

　　主持人：基金品种不断出新，而新的基金公司也不断出现，不久前，由国泰君安和德国安联集团作为发起人的国安基金管理有限公司就成为我国第一家获准筹建的中外合资基金管理公司，华宝信托与法国兴业集团合资组建的华宝兴业基金也获准筹建了。据了解，另外还有两家准备筹建的中外合资基金管理公司也在同一时期向证监会提出了申请。我们的记者独家采访了其中的一家，我们一起来看一下。

　　向中国证监会正式提出筹建申请的共有四家，除了已经获准筹建的国安基金和华宝兴业基金外，还有招商证券与荷兰国际集团和海通证券与比利时富通集团两家，记者采访了招商基金管理有限公司筹备组负责人。招商基金是由招商证券股份有限公司和荷兰投资连同其他三家股东共同发起设立的，其中中方股份占70%，外方占30%，作为大股东，招商证券总经理牛冠兴对这种股权结构比较满意。

　　招商证券股份有限公司总经理：我们的股权结构跟正在申请的几家有一点不同，第一个除了我们招商证券作主发起占40%以外，我们邀请了三家财务公司、电力、华能、中远各占10%，外方30%，2年以后，中外基金管理办法规定的比例扩大以后，它可以占40%，这一股权结构对整个基金公司的发展非常重要。

　　在中外合资的基金管理公司中，除了双方所占的股份外，人们关注的还有经营管理层人员的安排，成熟技术的转让、不同文化的融合等。

　　招商基金管理有限公司筹备组负责人成保良：经营层设立了一名总经理、三名副总。总经理由招商证券推荐，常务副总由ING(荷兰投资)推荐，外方还派出一名主管投资的副总，一名基金经理。

　　荷兰投资是全球十大金融集团之一，管理4500亿欧元的资产。说到与中方合作的初衷，曹佩均这样评价中国资本市场。

　　荷兰投资北亚区执行董事黎俊仁：就象其它的发展中国家一样，中国现在的个人储蓄和机构储蓄的增长量都很大，我们认为在中国对国外的机构客户来讲，有很大的发展机会，特别是和当地(同行)形成战略伙伴关系。

　　据双方透露，前两家合资基金公司的获准筹建给了他们更多的信心和经验，目前他们正在做人员培训、技术系统的测试和新品种的研发，力争在行业中做出特色。

　　主持人：我们看到现在在国内市场上基金的发行情况并不是很好，可是在这样的一种市场情况下，我们看到国外的资金管理公司纷纷要求进入这个市场，你怎么看待这个一冷一热的情况？

　　孟庆轩：我想资金基金是我们跨越式的一种策略，通过合资建立基金公司，我们国家至少能够借鉴国外基金管理的经验，吸引人才，同时吸引国际的基金，来快速壮大我们的基金行业，那么外国的投资公司呢，他们有比较长的经验同时他们的产品创新能力比较强，可以为我们的基金设计更丰富的产品，由国内的合作方来进行营销，所以这种合资是具有互补优势的，同时合资基金也能给我们带来体制上的优势，它可以使我们建立一种更科学的股权机构，相制约的公司治理结构，和更合理的激励机制。通过建立合作我们会在制度建设，在新的投资工具的开发和在投资管理的策略上有更多的发展。

　　主持人：那么某种意义上可不可以这么认为，国外的基金管理公司急于要进入我们目前的这个基金市场，目的在于更长远的在中国市场取得发展。

　　孟庆轩：对，因为进入市场是有门槛的，是要有一定的准入规则，所以合资对双方来说是一种互补。

　　主持人：无论是推出新产品还是与外资联手，基金业的发展的确值得我们大家关注，下面我们再来看一下金融业的最新动态。10月30号，在上海举行了全国城市商业银行资金清算中心的挂牌仪式，地方商业银行间的联盟再度成为热点，稍后我们来看一下记者的报道。

　　10月30号全国城市商业银行资金清算中心在上海举行了挂牌仪式。一百多家城市商业银行行长齐聚一堂,共同期待着人民银行副行长史纪良揭开蒙在清算中心石碑上的一块红布。

　　新成立的清算中心其主要目的是负责办理各地城市商业银行的异地资金清算业务。各城市商业银行按自愿原则加入，实行会员制。而中心成立及以后运作的经费将全部来自各银行的会费。同时，该清算中心将设有理事会和监事会，实行民主管理。据悉全国已经有96家城市商业银行加入了这个清算中心。

　　中国人民银行副行长史纪良：城市商业银行自发的组织了这样一个清算中心，作为央行呢，我们也是全力以赴的支持它，觉得这件事他们办得很好，也符合商业银行进一步扩大联合扩大业务合作的方向。

　　城市商业银行以前使用的是其他商业银行的清算系统，这个清算中心的成立能否对其他银行造成竞争压力令人关心。

　　中国人民银行副行长史纪良：应该说有竞争，但是更大的是合作。城市商业银行清算中心的成立呢，不会对国有商业银行带来很大的冲击，只能进一步提供他们为进一步更好的合作提供更好的工具。

　　即将担任城市商业银行清算中心主任职务的王世豪,原来是上海银行的副行长，他在6年前就开始张罗着清算中心的事。

　　城市商业银行清算中心主任王世豪：我们作为一个银行的群体，没有自己的汇票，没有自己的异地清算渠道，就等于一个人缺一个胳膊少一条腿，所以我们要有自己的清算中心，要有自己的汇票，开辟自己的异地清算的业务。

　　记者：这样看来我们是要走向联合？

　　城市商业银行清算中心主任王世豪：大家个头比较小，而且分散在一百大个城市里，单兵作战，势单力薄，我们面临入世后竞争的压力越来越大，所以大家迫切的愿望，联合起来实行资源共享，优势互补。

　　主持人：长期以来城市商业银行，在他的经营范围，在它的经营产品的品种，资金实力等方面与大的商业银行相比，特别是一些外资银行相比差距还是非常大的，那么这一次通过在上海建立起一个资源共享的资金清算的平台，对于我们城市商业银行今后的发展发展意味着什么？

　　孟庆轩：我想这一举措对于我们城市商业银行的发展有很积极的影响，首先它建立了一个全国的异地清算的平台，也算是一个高效率的网络，另外它对城市商业银行发展自己的汇票业务，特别是对于银行卡的使用者以及私人客户，有一个异地结算的能力，我们知道城市商业银行是从城市信用社改造过来的，它本质分散，股本金比较少，他们应该利用，他们抓紧这个机会，增资控股，建立多元投资主题的一个公司治理结构，实现更科学的激励机制，在我们加入世贸以后，银行都面临越来越激烈的竞争局面，在这个之下增加自己的竞争能力。

　　主持人：那么建立一个共享的资金产业平台，对于我们的城市商业银行来说，是不是意味着非常大的发展中间质的跨越一步？

　　孟庆轩：他把所有的商业银行当成一个共同联盟，那么资金清算中心是一个不以盈利为目的的会员制的组织，这代表商业银行之间组织合作的第一步，下一步他们在业务之间进行合作，在资本上进行合作，从而对他们增强总体的竞争力产品有很大的推动作用。

　　主持人：好，谢谢您参与我们参与讨论。在节目最后，我们来一起来关注解读宏观数字。改革开放之初，“万元户”几乎成了家庭拥有巨额财富的代名词了，而如今“万元会”已经成为一个过时的历史名词。因为在中国家庭，特别是在城镇家庭里，“万元户”就太普通了。城乡居民收入的增长主要反映在储蓄的变化上，1979年的时候我国城乡居民储蓄存款余额只有281亿元，到1989年底的时候，城乡居民储蓄存款余额超过了5000亿元，达到5196.4亿元。在这之后增势更加迅猛，到2001年底，我国居民储蓄存款余额多达73762.4亿元。从1979年到2001年间，我国城乡居民储蓄存款余额每年增长多达29%。

　　主持人：今天我们关注的是城市商业银行的联盟和基金业的最新变化，其实无论是联合也好或者是推出新产品，最终的目的只有一个，那就是壮大自己的实力，在越来越激烈的竞争中增加有利的筹码。